五一长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一共和(hé)银(yín)行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行(xíng)业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国(guó)历饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃史上第(dì)二大(dà)的(de)破(pò)产银行。此前(qián)我(wǒ)们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业危机远未结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来看，第(dì)一共和(hé)银行又倒下了。随(suí)着(zhe)经济(jì)的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会(huì)令其(qí)成本抬升，银行的(de)经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为(wèi)焦点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违(wéi)约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大(dà)幅(fú)削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增(zēng)长需(xū)控(kòng)制在1％。不过拜登将否(fǒu)决(jué)众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务(wù)上(shàng)限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议院共和党人必须(xū)在(zài)没有(yǒu)任(rèn)何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务上限问题(tí)。两党在(zài)提高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦当地(dì)时间5月1日(rì)致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级(jí)议员，她在信中表(biǎo)示，美国政(zhèng)府(fǔ)可(kě)能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历(lì)史上的(de)首次债务(wù)违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以来最高的(de)一次(cì)。美(měi)国政府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸(bà)权仍(réng)在，美国可以一直这样玩(wán)儿(ér)下(xià)去(qù)。但当前美元(yuán)出现(xiàn)信用(yòng)危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能(néng)即将结束了(le)。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但新(xīn)债没人买了，也(yě)就玩儿(ér)不转了，最终债务违约(yuē)就只是时(shí)间问题了。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季(jì)度韩国(guó)出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国出(chū)口较(jiào)去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月(yuè)下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌(diē)，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克(kè)称(chēng)自(zì)己(jǐ)在(zài)特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实时全球经济(jì)数据(jù)可能比任何人都多，他称温和的(de)衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为信(xìn)贷(dài)会产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺(cì)激(jī)经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机(jī)就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍(bèi)；而(ér)2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货(huò)虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月(yuè)线(xiàn)来看，标普指数是大(dà)级别的(de)B浪(làng)平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预(yù)示见顶的可(kě)能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有(yǒu)权(quán)限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下(xià)。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预(yù)计(jì)3月低点(diǎn)必(bì)将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可(kě)能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来(lái)看，去年(nián)11月低点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘(pán)整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤力(lì)巨(jù)大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言，等这个机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆(bào)发(fā)的，但由于(yú)美联(lián)储(chǔ)的(de)无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮危(wēi)机将(jiāng)是(shì)对(duì)全球的(de)一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界(jiè)经(jīng)济新秩序(xù)。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融(róng)危机(jī)在哪里？怎么(me)还不(bù)出现？哪(nǎ)里有什(shén)么金融危机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来，金融危(wēi)机一直没有出(chū)现(xiàn)，每当(d饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃āng)你认为它要出现的时候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总(zǒng)是(shì)在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一直都相信超越(yuè)08年(nián)的世纪金(jīn)融危机一定会爆(bào)发，我会像(xiàng)等初恋一样去等(děng)待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的(de)冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然(rán)走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头梦却(què)醒了(le)。你会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过(guò)，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来(lái)过(guò)，一次一饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃次放过，一(yī)声(shēng)一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回(huí)不来，那么(me)我(wǒ)该为(wèi)了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃(qì)，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花(huā)开，你一(yī)定(dìng)等燕子归来(lái)，想(xiǎng)着他(tā)们都会(huì)回(huí)来，你(nǐ)誓(shì)死为(wèi)了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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