在华尔街经济学(xué)家和央行官四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的员争论美国经济是否以及何时(shí)会(huì)陷入衰退之(zhī)际(jì)，大型(xíng)基金经(jīng)理们并没有坐等(děng)答案揭晓。

　　智(zhì)通财经APP了(le)解到(dào)，越四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的来(lái)越多的专业选股人(rén)士将资金从银行等对经济敏(mǐn)感的股票中撤(chè)出，转而(ér)投资公用事业和基本(běn)消费品(pǐn)等(děng)在经济低迷(mí)时期(qī)被视为具有弹性的股票。

　　美(měi)国银行汇(huì)编的数据显示，同时做多(duō)和做空的(de)对冲基金已将其周期性股(gǔ)票(piào)与防御性股(gǔ)票的比(bǐ)例(lì)降至至少(shǎo)2012年以来的最低水平。对于只做多(duō)的基金经理来说，他们对周期性公(gōng)司(这些公司的命运(yùn)取决(jué)于(yú)商业(yè)周(zhōu)期(qī)的起伏)的相对敞口(kǒu)接近(jìn)2008年以来的(de)最低水平(píng)。

　　这一切都突显了主动投资领(lǐng)域的悲观情绪仍在加剧，尽(jǐn)管(guǎn)美(měi)股从去年(nián)10月(yuè)低点(diǎn)反(fǎn)弹，增加了5万亿美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银行策略师表示，主(zhǔ)动选(xuǎn)股(gǔ)者“为(wèi)2009年式的衰退做好了(le)准备”。

　　周期股相(xiāng)对防御股(gǔ)的(de)比例降至近10年低点

　　最近(jìn)对防御股的偏好与去年(nián)不同，当时对(duì)衰退的担忧蔓延(yán)，主(zhǔ)动型基(jī)金紧紧抓(zhuā)住周期(qī)股。这一立场表明，人们相信美联储有(yǒu)能(néng)力通过积(jī)极的抗通胀(zhàng)行动实现软着陆(lù)。现在，这种乐观情绪已经消散(sàn)。

　　行业(yè)仓(cāng)位数据进一步证明，专(zhuān)业(yè)人士持续看空股市。在美国银(yín)行4月份对基(jī)金经理的最新调查中，现金(jīn)持有(yǒu)量保持(chí)在(zài)较高水平，相对于股票，债券(quàn)比2009年以来的任何时(shí)候(hòu)都更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害(hài)怕错(cuò)过)买家。

　　值得注意(yì)的是，选股者(zhě)的(de)谨慎态度(dù)与基于图(tú)表信号配置资产的计算机驱(qū)动(dòng)策(cè)略(lüè)形(xíng)成了鲜明对比。由于股市(shì)稳(wěn)步上涨和市(shì)场波动(dòng)性下降，趋势追踪基金(jīn)和(hé)波(bō)动性(xìng)目标基(jī)金等系统性资金管(guǎn)理公司(sī)近几个(gè)月增加了股(gǔ)票持有量。

　　德意志银行的投资者(zhě)仓位(wèi)模型最(zuì)能说明这种分歧(qí)立场。德意(yì)志银行称(chēng)，量化(huà)基金继续抢购(gòu)股票，而自由(yóu)裁量投资者(zhě)的敞口已降(jiàng)至一年区间的底部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股市反弹的(de)很大一部分归因(yīn)于那些(xiē)对价格不敏感的量化投资者，他们别无选择，只能(néng)在股(gǔ)价上涨时买(mǎi)入股票。看空(kōng)者还警告称(chēng)，持续数月的股市反弹是不可持续的。由于标普500指(zhǐ)数(shù)几次突(tū)破4200点的尝试都以失败告(gào)终，缺乏动能可能会限制量化(huà)基金的(de)需求。另一(yī)方面，新一(yī)轮的抛售(shòu)可能会促(cù)使量化(huà)基金改变路线，并退出(chū)股市。

　　好(hǎo)于预期的经(jīng)济数据(jù)和企业财报也提(tí)振股市(shì)。尽管各公(gōng)司(sī)在本财报季的业绩超(chāo)出(chū)预期，但目(mù)前来(lái)看(kàn)，这还不足以让美国企业重回增长轨道。就连美联储官员也预(yù)测今年晚些时候会出现“温和(hé)衰退”。

　　不过，美国(guó)银(yín)行的Subramanian表(biǎo)示，以史为鉴，过早(zǎo)地为经济衰退做准备而采取防(fáng)御措施，最(zuì)终可能(néng)会(huì)付出高(gāo)昂的代(dài)价。

　　Subramanian发现10个最具周(zhōu)期性的行业往往在衰退前的6个(gè)月内表现优异。直(zhí)到(dào)真正的经济(jì)衰退到来(lái)，防(fáng)四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的御性(xìng)股票才开始大放异彩，尽(jǐn)管它们的(de)领先地位通常(cháng)会在下行(xíng)周期结束前逆转。

　　美国(guó)银行(xíng)的(de)经(jīng)济(jì)学家预(yù)计(jì)，美(měi)国(guó)经济衰(shuāi)退将从第三季度开始。

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