30年(nián)“不败(bài)”的可转债(zhài)信仰(yǎng)，突(tū)然之间出(chū)现(xiàn)“断崖(yá)式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债历史上从未(wèi)有过如(rú)此低价可(kě)转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开始担(dān)心退(tuì)市(shì)和违约(yuē)风险，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股市场今(jīn)天(tiān)也继续不乐(lè)观(guān)，自(zì)周二(èr)盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回落，上证(zhèng)指数今天又跌(diē)超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指(zhǐ)数(shù)和多数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛(niú)的传媒娱(yú)乐(lè)领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服(fú)装(zhuāng)、电力(lì)、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带(dài)崩整个低(dī)价转债(zhài)市场

　　30年没有过(guò)的可(kě)转(zhuǎn)债退市历史(shǐ)，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市，打破了30年来的可(kě)转债没(méi)有出现(xiàn)正股和转债退市的历史。接着(zhe)没(méi)几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌，第2只(zhǐ)打破(pò)历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转债(zhài)已(yǐ)经暴跌(diē)19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么(me)悬念。

　　接连的退市(shì)情(qíng)形，以(yǐ)及可能(néng)面(miàn)临的违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过去(qù)的双(shuāng)低策略似乎也不再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转债、永吉mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格(gé)跌破(pò)100元的低(dī)价转(zhuǎn)债，而一(yī)年(nián)前市场还(hái)在(zài)关(guān)注“消灭”100元以下(xià)可转债，一(yī)度没有转债(zhài)价格低于(yú)100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期(qī)波(bō)动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券商、银行(xíng)等金融(róng)股带(dài)动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后(hòu)快速(sù)跳水。然(rán)后持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场(chǎng)持(chí)续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一(yī)季(jì)度冲(chōng)量(liàng)明(míng)显(xiǎn)+票据利率下(xià)行，数(shù)据(jù)走弱在方向上不超(chāo)预(yù)期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复(fù)过后(hòu)明(míng)显走弱，单(dān)月新增创历史新低，与地产销(xiāo)售(shòu)回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数(shù)效应(yīng)外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在修(xiū)复→全(quán)A非金融(rónmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写g)企业盈利(lì)全(quán)年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的(de)制造业(yè)库(kù)存及(jí)产能周期(qī)位(wèi)置看，弹(dàn)性或有(yǒu)限。金融数(shù)据再(zài)次印(yìn)证复苏成(chéng)色(sè)需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)基金近日也表示(shì)，后(hòu)续来(lái)看市场回落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场(chǎng)预期(qī)，除基(jī)数效(xiào)应(yīng)外，欧美的韧性(xìng)与东盟相(xiāng)对强劲的需求均(jūn)支撑了外需(xū)，内(nèi)需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏(piān)好。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然(rán)强调稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)，应对弱复苏下流动(dòng)性大概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能有增量(liàng)政策出台(tái)，对(duì)市场均是呵护而非压力(lì)；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然(rán)存在(zài)区域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下(xià)行(xíng)下，后续海外流动性(xìng)难更紧，外资对国内市场的(de)流出压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分化(huà)，热门板块交易性的(de)波动是指数调整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需(xū)修(xiū)复、外(wài)需韧性，且国内(nèi)政(zhèng)策呵护延续、外资流(liú)出压力不大下市场无(wú)大(dà)风(fēng)险，震荡修复延续。

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