OPPO宣(xuān)布关停旗下(xià)芯片子公司哲库科(kē)技，引发了公募REITs扩募风波，如(rú)今，二级市场的影响仍未停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华(huá)安张江光大(dà)园REIT开盘继续延续(xù)此前几日(rì)的下(xià)跌(diē)走势，午后(hòu)跌幅一度扩大，尾盘有所拉(lā)升，全天收(shōu)跌6.22％，最近(jìn)3个交易日跌幅超过(guò)9.69％。

　　此前(qián)，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT曾发(fā)布公告，紧急(jí)回应称，哲库科技是(shì)其扩(kuò)募拟新(xīn)购入基础设施(shī)资产张(zhāng)润大厦的重要承租(zū)方之一，目前未(wèi)收(shōu)到哲库科技及OPPO方面关于停止执行已(yǐ)签租(zū)赁协(xié)议的通知。同时，在公告(gào)中，华安张江(jiāng)光大园(yuán)REIT进一步表示(shì)，原始(shǐ)权益(yì)人将继续(xù)密切关注(zhù)哲(zhé)库(kù)科技后续(xù)情况，积极做好相关应对。

　　此外，张江REIT拟扩募购入项目的原始(shǐ)权益人相(xiāng)关负(fù)责人也表示(shì)，近期已同(tóng)步(bù)启动了应急(jí)预案，排摸储备租户，积极应(yīng)对哲库(kù)提前退租的可(kě)能事项。由于张润大厦是全国首批REITs申报扩募项(xiàng)目，公司领导高度重视，浦东新区国资委也高度关注。

　　多位业内(nèi)人士表示，华安张(zhāng)江光大(dà)园REIT近期市场(chǎng)波动较大，但其实不动产公募REITs项目短(duǎn)期出(chū)租率下(xià)跌并不(bù)会(huì)从根(gēn)本上影响其内外价(jià)值，投资者(zhě)应理性(xìng)看(kàn)待。

　　张江光大园REIT

　　二级市场(chǎng)价格(gé)继续波动

　　本周(zhōu)，OPPO关(guān)停旗下芯片子公司哲库科(kē)技的事件继续扰动公(gōng)募REITs市(shì)场。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月15日，华安张江光大园REIT以(yǐ)3.726元的价(jià)格小幅低(dī)开，此(c辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思ǐ)后二级市(shì)场价格开始(shǐ)震荡(dàng)走低(dī)，午盘收跌6.17％。午后，华(huá)安张江光(guāng)大园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随(suí)后(hòu)价格有所(suǒ)回升，最终报收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期(qī)不利消息影响，华安张(zhāng)江光大园REIT最近几个交易日二(èr)级(jí)市场价格(gé)表现欠佳，5月11日以(yǐ)来，3个交易日跌(diē)幅达(dá)到9.69％，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市以来，华安张江光大园REIT累计涨幅超(chāo)过24％，在(zài)全市场公募REITs中位居(jū)前列。

　　从5月(yuè)15日(rì)公募REITs市场整体表(biǎo)现上看，目前上市的8只(zhǐ)产业园(yuán)区基础设(shè)施REITs中(zhōng)，仅博(bó)时招商(shāng)蛇口(kǒu)产业园REIT微幅上(shàng)涨，其余7只均有(yǒu)不同(tóng)程度下跌(diē)，8只产(chǎn)业园区基础设施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以(yǐ)来平均(jūn)跌幅5.17％。

　　“此前(qián)，张江(jiāng)REIT一季报中(zhōng)已(yǐ)经披露(lù)张江光大(dà)园(yuán)项目出租(zū)率有(yǒu)所下(xià)降，如(rú)今拟扩(kuò)募的项(xiàng)目又遭遇突发事件(jiàn)，因此导致二(èr)级市场价格出现波动。”一位(wèi)业内人士分析称。

　　不过，在上述人士(shì)看来，尽管出于风险规避的原因，最近(jìn)几(jǐ)个交易(yì)日场内资(zī)金有所流出(chū)，但是，不动产公(gōng)募REITs项目短期出租率下跌并不会从(cóng)根本上影响其内外价值。

　　他也同时表示，目前随着二级市场价格下(xià)跌，风(fēng)险也得到一定释放，但是(shì)价格涨跌会受到基本面、情绪面等多(duō)重因素影响，不好判断价(jià)格是不(bù)是已经完全触底。

　　此外，还(hái)有一位业(yè)内人士表示，今年整体REITs市场表现低迷，不少产品年内(nèi)二级(jí)市场跌幅较大，其实有些隐含收益率高的(de)产品(pǐn)具备一(yī)定的投(tóu)资价(jià)值，很适(shì)合稳健类投资者(zhě)。此外，伴随着经济复苏的步伐，产业园(yuán)区、物流类等REITs产品(pǐn)具备一定的(de)投资价值。

　　先(xiān)锋(fēng)瑞(ruì)驰私募基金执(zhí)行(xíng)董事(shì)高(gāo)如星对此表示，若张江园区最终(zhōng)能(néng)顺利(lì)解决招商，平稳(wěn)过度对经营现金流没(méi)有造成大的影响(xiǎng)，“事件(jiàn)性利空(kōng)下调至得这么急、这么深，加上前期本身园(yuán)区(qū)类资产就(jiù)回调不少了(le)，这(zhè)就是黄金坑。”不(bù)过，他也强调，最(zuì)终还是落到(dào)租金收(shōu)入受不受影(yǐng)响(xiǎng)，影响多大(dà)，估计园区会(huì)最终解决。

　　张(zhāng)江REIT紧(jǐn)急回应

　　扩募(mù)路上(shàng)再迎接考(kǎo)验

　　5月(yuè)12日，OPPO宣布关停旗下芯(xīn)片子公司哲(zhé)库科技。随后5月12日晚，华安张(zhāng)江光大园(yuán)REIT发(fā)布公告，紧急回应称，哲(zhé)库科技(jì)是(shì)其扩募拟新购入基础(chǔ)设施资产张润大厦的(de)重要承租(zū)方之一(yī)，目(mù)前未收到哲库科技及(jí)OPPO方面(miàn)关于停(tíng)止执行已签租(zū)赁协(xié)议的通知。同时，在(zài)公告中，华安张江(jiāng)光大园REIT进一步(bù)表示(shì)，原始权益人将继续密切关注(zhù)哲库科技后续情况(kuàng)，积(jī)极做好相关(guān)应对。

　　此前，张江REIT因其一季报(bào)中披(pī)露的张(zhāng)江光(guāng)大(dà)园项目(mù)出(chū)租率下降事项，一度(dù)二(èr)级市(shì)场(chǎng)价格(gé)出现回落。在(zài)随后(hòu)召开的业(yè)绩说(shuō)明会(huì)中管理(lǐ)人就相关事项进行(xíng)了解(jiě)释说明，市(shì)场信心(xīn)得到了一定(dìng)提振，二级(jí)市场价格(gé)表现(xiàn)也趋于平(píng)稳(wěn)。据了解(jiě)，张江 REIT在5月11日召开的线上和线下的扩(kuò)募说(shuō)明(míng)会上，运营团队表示了(le)对张江(jiāng)光大园项目的(de)信心，预计签署意向书和合同谈判中的储备租户正常转(zhuǎn)化后，项目出租率(lǜ)将得到回升。没想到仅过了不到三周的(de)时间，张江REIT的扩募之(zhī)路(lù)又迎来(lái)了新的考验。

　　因张江REIT的上(shàng)述公告引起了市场(chǎng)各方的广泛关注，张江REIT拟扩(kuò)募购入项目的原始权益人相关负责(zé)人坦言，事发突然(rán)确实始(shǐ)料未及，在获悉OPPO关(guān)停哲库科技消息的第一时间即奔赴现场(chǎng)进(jìn)行了沟通和(hé)核(hé)实(shí)工作，并(bìng)同步启动(dòng)了应急预案，排摸储备租(zū)户(hù)，积极应对哲库提前退租的可能事(shì)项。由于张润大厦是全国首批REITs申(shēn)报扩募项(xiàng)目，公(gōng)司领导高度重视，据悉(xī)新区国资委也高(gāo)度(dù)关注。

　　当谈(tán)及(jí)储备租户情况，相关负责人介绍说，目前(qián)储备租户(hù)还(hái)是比较丰富的，覆(fù)盖了芯片测试、人工(gōng)智能、航天产业(yè)、信息技(jì)术等(děng)产(chǎn)业客户(hù)，租赁意向(xiàng)面积超过(guò)了2万(wàn)方。从意向储备转化(huà)为(wèi)实际租户需要一些(xiē)时间。

　　“我(wǒ)们正(zhèng)在着手(shǒu)通过签署租赁意向书来尽快锁定一些(xiē)重要(yào)租户。虽(suī)然收了三个月履(lǚ)约保证金(jīn)给(gěi)了(le)我们一些空间，但本着对首批扩(kuò)募、对市场负责(zé)的(de)态(tài)度，我们(men)肯定(dìng)要全力(lì)与时间(jiān)赛跑(pǎo)，把这些面积在短期内完(wán)成(chéng)去化。”相关负责(zé)人说道。

　　张江REIT已持有的同(tóng)区域的(de)张(zhāng)江光大园项目一(yī)季度末(mò)也有(yǒu)将(jiāng)近30％的空置率，原始权益人有那(nà)么多储备租(zū)户(hù)，之前的空置率为何未能得到解(jiě)决。

　　对此相关负责人解释，张江光大(dà)园(yuán)一直以来都坚持以市场化运营为导向，历(lì)史运营表现稳定，租户的(de)调(diào)租和(hé)换租都属于正常情(qíng)况，而这次项目的大租(zū)户退租(zū)正(zhèng)好(hǎo)发(fā)生在市场活(huó)跃度的短期(qī)低点，目前市场情况已有所好转。在看到出租率下滑情(qíng)况(kuàng)没有得到(dào)及时修复后(hòu)，张江这边也作(zuò)了(le)一定的资源(yuán)调配和倾斜(xié)，引入(rù)了一些储(chǔ)备租户。

　　另外(wài)，张润大厦(shà)和张江光大园项目(mù)在给租户(hù)的分(fēn)隔(gé)空间(jiān)、交(jiāo)付标准、租(zū)金水平(píng)等方(fāng)面也有(yǒu)一些差异化，张润大(dà)厦(shà)多是两千(qiān)多(duō)平的大平层，楼的(de)成新度高一(yī)些，单价也贵一些，张(zhāng)江光(guāng)大园单(dān)层以(yǐ)一千平的(de)面积为主，还有一些独栋形态的(de)物(wù)业。租户自(zì)身也会有(yǒu)诉求，也会(huì)根据自(zì)身(shēn)需求(qiú)和预算挑选区域(yù)内的不同物业。

　　“如果(guǒ)扩募(mù)完(wán)成以后，新老(lǎo)资产(chǎn)的(de)管理人都变成(chéng)了(le)一家，后续我们(men)在资源(yuán)共享和联合营销方面能更加(jiā)充(chōng)分发(fā)挥协(xié)同效应，相(xiāng)信可以(yǐ)做得更(gèng)好。”上述负责人补充说道。

　　最后谈及对于张江REIT的定位和展望，相关负责人表示(shì)辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思，张江集团和张江高(gāo)科目前(qián)在管(guǎn)资产约五百万(wàn)方，还有一些(xiē)其他在开(kāi)发的储备项目，这些都将成为张江REIT实(shí)现打造张(zhāng)江园区产业空间资产上(shàng)市平(píng)台目标的坚实后盾(dùn)和储(chǔ)备资源。“我们非常重视张江REIT这个(gè)资本平(píng)台(tái)和(hé)它(tā)未来的发展。”相关负责人表示(shì)，“这次(cì)扩募(mù)是(shì)我们实(shí)现基金扩(kuò)容的第一步，也是至(zhì)关重要的一(yī)步，眼下我们可能面临了一些突发情况需要(yào)解决，但是这和我们在张(zhāng)江(jiāng)科(kē)学城(chéng)这三十年建(jiàn)设发展过程中(zhōng)所经历(lì)的相比，只(zhǐ)能算是一个非常小的插曲(qū)。我们(men)有(yǒu)信心排除万难，尽一切可能化解当(dāng)前突发事(shì)件的所(suǒ)有(yǒu)负面影(yǐng)响，维持(chí)预期和市场的信心。”

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