大家好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通股票混合来(lái)看，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)外，其(qí)他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了(le)市(shì)场的节(jié)奏(zòu)变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为(wèi)市(shì)场(chǎng)最有持续(xù)性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年(nián)以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在短期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次(cì)出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此期(qī)间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现(xiàn)出类似(shì)特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩(jì)披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等(děng)大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步加大(dà)、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单(dān)增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦(yì)或基本(běn)形(xíng)成。本次大幅(fú)调(diào)整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情(qíng)绪处于极值的(de)阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译情况下，叠(dié)加(jiā)上(shàng)述基本面风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整需求出现(xiàn)集(jí)中释(shì)放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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