今(jīn)年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)大(dà)行情之下，引发了(le)全行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行(xíng)业在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的(de)研(yán)究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度(dù)主要(yào)投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)都(dōu)有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的(de)调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下(xià)行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长913.8g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗5％

　　受益于g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增(zēng)长。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是(shì)受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及(jí)光(guāng)模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新(xīn)进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的(de)人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的(de)投(tóu)资思路和路(lù)径。从(cóng)股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票(piào)市值(zhí)占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一(yī)种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国际(jì)等(děng)。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电(diàn)则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的(de)定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行业研究视野(yě)，逆势而行。

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