今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点(diǎn)和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同(tóng)时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人(rén)工(gōng)智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带(dài)动(dòng)下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金(jīn)蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最(zuì)新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报的(de)头号(hào)重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要(yào)布局(jú)芯片板块(kuài)，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从(cóng)2021年四季(jì)度开(kāi)启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一(yī)季度库(kù)存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求的重(zhò大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别ng)要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出(chū)口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国(guó)内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设(sh大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别è)备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及(jí)投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市(shì)场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一(yī)季度新(xīn)进了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海(hǎi)康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先(xiān)的(de)无(wú)晶圆半大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药业在(zài)内的(de)四只个(gè)股在一(yī)季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工智能(néng)、中字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种积极(jí)的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度(dù)相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一定的超额(é)收(shōu)益，但(dàn)市(shì)场的博(bó)弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究视(shì)野，逆势(shì)而行(xíng)。

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