钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至(zhì)94亿投资，传艺(yì)科(kē)技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令(lìng)人遐想的题材(cái)搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出(chū)“七连板(bǎn)”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股(gǔ)走(zǒu)势(shì)。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股(gǔ)价(jià)的套路(lù)完全(quán)失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即便是(shì)3月末扔(rēng)出(chū)30亿元定增(zēng)预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目，传(chuán)艺科技也只收(shōu)获了短(duǎn)暂的上涨(zhǎng)，而(ér)后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对(duì)传艺科技高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间(jiān)不过10多月，规(guī)划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技(jì)如(rú)何撬动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的(de)赛道(dào)上，夸下(xià)海口的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等(děng)“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进”的新项(xiàng)目如何(hé)让(ràng)人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池(chí)，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代(dài)，钠离(lí)子电池便(biàn)与(yǔ)锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负极(jí)嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量密度较低，导致其(qí)研发进度大大(dà)落后于了(le)锂电池(chí)。直(zhí)到2020年后，随着钠电关(guān)键技术(shù)完成突(tū)破以及(jí)锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁(níng)德时代(dài)推出第一代钠离子(zi)电(diàn)池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作(zuò)如日(rì)中天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科技(jì)有限公(gōng)司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有(yǒu)限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会旋即涨停，当日盘后(hòu)公(gōng)司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人投(tóu)资者(zhě)披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池(chí)项目(mù)中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的(de)涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后(hòu)一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消(xiāo)息催涨股(gǔ)价的前车(chē)在前(qián)，传艺科(kē)技开始有(yǒu)意(yì)无意(yì)地“主动”披露钠(nà)电项目进展，而(ér)公司(sī)股价也往(wǎng)往在公告披(pī)露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于跨界钠(nà)电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价(jià)，不到半(bàn)年的(de)时(shí)间已翻了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无论其(qí)如何发(fā)布“利好”消息，股价(jià)也(yě)再难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回落(luò)。截(jié)至4月(yuè)20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话(huà)会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布(bù)钠(nà)电池业务未来规划、技术(shù)水(shuǐ)平等涉及公司(sī)经营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的(de)公告(gào)》补充披露相关事项，传艺(yì)科(kē)技及公司董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上(shàng)下，背(bèi)后纵有游资推(tuī)波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金(jīn)有限与(yǔ)钠电(diàn)产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根(gēn)据(jù)公司此前对(duì)交易所回复函和(hé)2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的投(tóu)资成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电(diàn)产(chǎn)能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消(xiāo)息，公司(sī)董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年7月，公司(sī)决(jué)定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个(gè)月的(de)时间，新上钠离(lí)子电池(chí)全供应(yīng)链项目，逐步(bù)形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨(dūn)电解液的生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣工投产(chǎn)；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始(shǐ)试产试(shì)销，6月底有望(wàng)批量(liàng)生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到(dào)的钠电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科(kē)技在上(shàng)述的(de)54亿元资(zī)金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但现实(shí)是(shì)，传(chuán)艺科技主营(yíng)式(shì)微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的(de)盈利水平显然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营输入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费电子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式机(jī)电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠(shǔ)标(biāo)等输入类设备及通(tōng)讯用板、消(xiāo)费(fèi)电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规(guī)模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递(dì)增，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同步(bù)，上市(shì)当(dāng)年(nián)公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了(le)9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活(huó)动(dòng)产(chǎn)生的(de)现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿(yì)元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资(zī)金投资(zī)钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详(xiáng)细披(pī)露过(guò)2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电项目时(shí)自有(yǒu)资(zī)金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技给深交所(suǒ)的(de)回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷(dài)款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿(yì)元左右，同样(yàng)仰仗银(yín)行贷(dài)款。今年(nián)3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及(jí)子公司拟向工商银行(xíng)、农业(yè)银行等组成的联合银团申请(qǐng)不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目(mù)贷(dài)款(kuǎn)，用于公司(sī)钠电池项目(mù)。根据最新的调研记(jì)录，“截(jié)至目前，牵头(tóu)银行(xíng)已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷(dài)款，二期谋定(dìng)增。今年3月(yuè)30日(rì)，公司披露《2023年度向特(tè)定对象发行股票预案(àn)》，拟募(mù)资(zī)不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总(zǒng)投资额为(wèi)27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科(kē)技甚至(zhì)将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知(zhī)，家底不厚(hòu)，传艺(yì)科技10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到的(de)另(lìng)外(wài)8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证(zhèng)，但截至(zhì)发(fā)稿，仍(réng)未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电(diàn)还有(yǒu)优势吗？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于(yú)10亿元(yuán)，整个钠电池(chí)全供应链项目计划(huà)到2024年末全部(bù)竣工(gōng)投产，达(dá)产达效(xiào)后，可(kě)实现年(nián)销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进现实，几年(nián)后公司营(yíng)收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰斩的(de)股(gǔ)价显(xiǎn)示(shì)，市(shì)场(chǎng)对这个故(gù)事并不再买账，除(chú)了资金实力有限(xiàn)公司外，核心还在其大干快(kuài)上(shàng)后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电(diàn)池(chí)商业(yè)化元年(nián)的2023年(nián)，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等(děng)诸多巨(jù)头(tóu)在(zài)内(nèi)，已纷纷发(fā)产品、量产并(bìng)大(dà)建产(chǎn)能，竞争者(zhě)初露威胁，赛(sài)道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数(shù)和(hé)性能(néng)来(lái)看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时(shí)代(dài)落地奇瑞(ruì)车型、华语新(xīn)能源配套(tào)雅迪极钠S9等表(biǎo)明(míng)，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电动车和低(dī)速电动车领域实现装车应用(yòng)。而传(chuán)艺科技除了在(zài)岁(suì)末年初公告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德(dé)博(bó)新能源(yuán)签订项目合作(zuò)或战(zhàn)略合作协(xié)议(yì)外，并未(wèi)官(guān)宣重点客户(hù)。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情况时，公司都(dōu)以(yǐ)“目(mù)前订单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动(dòng)车(chē)及电动工(gōng)具(jù)等(děng)多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客户的(de)反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名(míng)客户(hù)签(qiān)订了(le)销售订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知(zhī)名(míng)两轮电动车(chē)品牌开(kāi)展送样和合作(zuò)意(yì)向洽(qià)谈等工作”等(děng)进(jìn)行回复。至于具体的客户名(míng)称和(hé)订单金额(é)，一(yī)直语(yǔ)焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠(nà)电池分析(xī)师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发(fā)布数(shù)据则(zé)称，到(dào)2023年底，预计钠电池(chí)产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池落地产能大(dà)幅增(zēng)加已可(kě)预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池(chí)行业(yè)产能利用率，钠电池落地的(de)产(chǎn)能中可(kě)以(yǐ)实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市(shì)场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技(jì)却十分自(zì)信(xìn)，其(qí)在调(diào)研(yán)记录中预测，预计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占(zhàn)去了2023年钠电(diàn)池市(shì)场的(de)绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂(jì)多年的钠电(diàn)池是(shì)在此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而被推到台(tái)前的(de)，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下(xià)跌会否影响钠电(diàn)池商业化(huà)进程(chéng)的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科(kē)院(yuàn)院士欧阳明高(gāo)近日(rì)就表示：“钠电池(chí)能(néng)够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价(jià)一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离(lí)子技术(shù)一定要发展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本(běn)接近(jìn)，目(mù)前(qián)三元钠电量产(chǎn)的生产成(chéng)本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步向钛媒(méi)体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子(zi)电(diàn)池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量(liàng)密度(dù)的(de)也接近三元523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上(shàng)，所以目前已经和钠(nà)电池成本基本相当；而由(yóu)于锂(lǐ)原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸(suān)锂(lǐ)等电池成本(běn)已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池对(duì)钠电池(chí)有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的(de)空间。兴储世(shì)纪总裁助(zhù)理刘继茂就(jiù)告诉钛(tài)媒体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善后，规模量产后钠离子(zi)电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就依然(rán)存在，并且随着技术不断发(fā)展、产业不断成熟(shú)，钠(nà)离子电池的降(jiàng)本空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍(réng)有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业(yè)规模化完成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开差(chà)距，接近铅酸电(diàn)池(chí)的成(chéng)本(běn)。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言(yán)锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但(dàn)随着(zhe)锂价持(chí)续(xù)下降，钠(nà)电池(chí)利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月(yuè)9日(rì)的(de)调研(yán)记(jì)录中曾表(biǎo)示，公司钠(nà)电池定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳(tàn)酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项(xiàng)目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司(sī)对(duì)进军钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资(zī)履历(lì)发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏(fá)长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目(mù)。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生(shēng)产项(xiàng)目未(wèi)用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用(yòng)于(yú)3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目，已经使用(yòng)了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目(mù)则被(bèi)终止。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目的实施(shī)地点从(cóng)一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该项(xiàng)目的实施地点变更为(wèi)重(zhòng)庆市(shì)合川区(qū)工业(yè)园区核心区高阳路(lù)30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为全资子(zi)公(gōng)司重(zhòng)庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该(gāi)项目(mù)剩余资金全部(bù)投入轻薄型键盘生产项目的(de)建设，并(bìng)将后者的产能(néng)从1600万(wàn)台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿(yì)元用(yòng)于年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路板建设项目。但(dàn)次年6月，公(gōng)司将该项目中的(de)SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省(shěng)高邮(yóu)市(shì)经开(kāi)区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号的(de)闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入(rù)“钠离子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目(mù)，直接的后果就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率低下以及(jí)建(jiàn)成项(xiàng)目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书(shū)，薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实(shí)现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目(mù)的效益(yì)分(fēn)别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预(yù)计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了，截至(zhì)2022年12月31日(rì)，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目(mù)效(xiào)益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预期相(xiāng)去甚远。

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