财联社(shè)4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近(jìn)期监(jiān)管部(bù)门正陆(lù)续召集相(xiāng)关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调(diào)整新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名(míng)义(yì)，要求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量(liàng)管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部(bù)组织保险行业协(xié)会以(yǐ)及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基(jī)本就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期年金的(de)责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利(lì)率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再(zài)动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及(jí)新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我(wǒ)国(guó)险企资(zī)产配置风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主(zhǔ)要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固(gù)收(shōu)类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本(běn)将(jiāng)大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成(chéng)本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的(de)预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)的方(fāng)式来(lái)避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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