本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的(de)首要因素(sù)，不(bù)过随着公(gōng)募基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局(颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时(shí)基金四(sì)家公募(mù)基金公司拿(ná)到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度较高的(de)同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增(zēng)强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的(de)高速(sù)成长，有望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均(jūn)收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收益(yì)，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继(jì)成立，这使(shǐ)得北(běi)交所(suǒ)整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续(xù)释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报(bào)最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估(gū)值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，也(yě)是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前(qián)的位置(zhì)，对(duì)于(yú)北交所的(de)后续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前(qián)估(gū)值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的(de)增长速度，发(fā)展整(zhěng)体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩(jì)的(de)持续(xù)增长进一步颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从(cóng)政策(cè)来看(kàn)，去年(nián)四(sì)季度以来(lái)北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等(děng)政策(cè)的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增(zēng)加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定(dìng)的(de)扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质(zhì)供(gōng)给(gěi)是市(shì)场(chǎng)长期发展的(de)基石(shí)，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望(wàng)随着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的(de)不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得(dé)颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗重估(gū)可能性较大。

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