美国银行业危(wēi)机持(chí)续(xù)！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地区银(yín)行大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中包(bāo)括资(zī)产出售，可能出(chū)售(shòu)所有业务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行(xíng)传(chuán)出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称(chēng)该行考(kǎo)虑(lǜ)包括出(chū)售(shòu)在内的(de)战略(lüè)选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行发布声明确认了(le)周(zhōu)三的媒(méi)体消息，称(chēng)在和多位潜(qián)在的投资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核(hé)心存款3月以来(lái)已(yǐ)经(jīng)增长，在(zài)第一共和(hé)银行(xíng)被出售后(hòu)，该行并(bìng)未经(jīng)历(lì)超出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继(jì)续暴跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部银行此后表示(shì)，关于该(gāi)行磋商(shāng)出售资产等战略选项的(de)媒体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让地区银行危(wēi)机(jī)火上(shàng)浇油的(de)第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举行听(tīng)证会。会上(shàng)，银(yín)行监管专家表示，管理不善是导致破产的(de)主要原因。美国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅(guī)谷银行(xíng)、签名银行和第一共和(hé)银行有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷银(yín)行专注于(yú)资本密(mì)集型的科技以及生物医学初创(chuàng)企业(yè)；第一共和银(yín)行(xíng)集(jí)中于财(cái)富管(guǎn)理；而(ér)签名(míng)银行(xíng)则(zé)有大量的数字资产风险。在(zài)听(tīng)证会上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近(jìn)银行(xíng)倒(dào)闭(bì)潮归咎(jiù)于(yú)行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员(yuán)们也表示，美联储存在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人(rén)士周(zhōu)四(sì)报道，美国(guó)联邦和州政(zhèng)府官(guān)员(yuán)正(zhèng)在评估(gū)近几天(tiān)银(yín)行股(gǔ)大(dà)幅波动(dòng)背(bèi)后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下(xià)跌，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者仅在周四就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面(miàn)强(qiáng)劲且资(zī)本充足，近(jìn)几(jǐ)日，做空活动增加(jiā)和(hé)股市波动已引起官员及(jí)监管机构越(yuè)来越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国银行体(tǐ)系(xì)动(dòng)荡(dàng)之际(jì)，近一半的美国人担心他们在银行或(huò)其他(tā)金融机构账(zhàng)户上的(de)钱的安(ān)全。总共有48％的美(měi)国(guó)成年人(rén)表(biǎo)示他们担(dān)心自己的(de)钱，其中19％的人(rén)为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼(màn)兄(xiōng)弟(dì)破产(chǎn)后不久(jiǔ)的数据(jù)相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的美国成年(nián)人(rén)表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己(jǐ)资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的(de)时(shí)期(qī)测量过(guò)这(zhè)一(yī)数据，但2008年12月的(de)数据显示，在危(wēi)机得到解决后，人们对存款安(ān)全(quán)的(de)担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对存款(kuǎn)安全的(de)高度(dù)担忧可能并(bìng)非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工(gōng)厂遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄(é)罗(luó)斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭(zāo)到一(yī)架无人机(jī)袭击，并引发了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了该(gāi)工厂(chǎng)的在建厂房间连(lián)廊，随后发(fā)生(shēng)爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报(bào)道称，另一处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯诺达尔边(biān)疆区的(de)伊里斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币政策会议(yì)，决定(dìng)将欧(ōu)元区三(sān)大关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点。主(zhǔ)要(yào)再(zài)融资利(lì)率(lǜ)、边际借(jiè)贷利(lì)率和存款机制(zhì)利率从本月10日起分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已连续(xù)7次上(shàng)调关键利(lì)率，以期(qī)阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目(mù)标还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅(fú)下(xià)跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原(yuán)油(yóu)“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空低开(kāi)，较假期前(qián)可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美(měi)联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加息(xī)，本(běn)轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年(nián)大衰退(tuì)前的利率峰(fēng)值。

　　截至周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌(diē)主要受到宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪(xù)的(de)影响，原油市场(chǎng)自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多(duō)体现的是(shì)金(jīn)融属性。一(yī)方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对(duì)经济(jì)造成影响(xiǎng)的(de)担忧(yōu)加(jiā)剧；另一方面，近(jìn)期(qī)美(měi)国再度出(chū)现(xiàn)破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原油作为大宗商品代(dài)表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原(yuán)油分析师(shī)高健告诉期货日(rì)报记者(zhě)，近(jìn)期(qī)海外宏(hóng)观(guān)集中避险，主要还是(shì)与美国银行危机事件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍未(wèi)解(jiě)决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一(yī)份(fèn)评估文件警(jǐng)告称(chēng)，如果不(bù)提(tí)高债(zhài)务上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下(xià)，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集(jí)中(zhōng)避险状态，对(duì可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思)股市和商品等风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情(qíng)绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行(xíng)问题再(zài)次出现(xiàn)，叠加债(zhài)务上限(xiàn)临(lín)期(qī)风险，宏观层面(miàn)的不(bù)确定(dìng)性较(jiào)大，主要风(fēng)险在(zài)于(yú)当前的宏(hóng)观避(bì)险情绪是(shì)否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会(huì)由日度(dù)级(jí)别演(yǎn)变成周度级别的拉升行情(qíng)。如(rú)果这种情(qíng)况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的(de)走势。近期市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)点集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数(shù)的(de)进(jìn)一步动(dòng)向，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪(xù)蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师(shī)郑梦琦表示(shì)，美国(guó)制造业(yè)、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利(lì)率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国就(jiù)业市场招聘(pìn)步(bù)伐放缓(huǎn)，劳(láo)动(dòng)力市场逐渐降温，经(jīng)济面临(lín)的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联(lián)储议息(xī)会议上(shàng)，鲍(bào)威尔发(fā)言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否停止加息取决于数据。美联储(chǔ)将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带(dài)来的风险事件进一步扩大(dà)，美联储或将终止当(dāng)前紧缩(suō)政策(cè)，回归(guī)宽松。目(mù)前市(shì)场的(de)关注点在于美联(lián)储是(shì)否(fǒu)会(huì)在接下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面连(lián)续大(dà)跌的(de)情(qíng)况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银(yín)行业危机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险情绪升(shēng)温(wēn)引发(fā)盘面快速下(xià)跌(diē)。不(bù)同点有两个：一是此(cǐ)次宏观避险还(hái)有一部分债务上限的加(jiā)成(chéng)；二是当(dāng)前原油基本面状(zhuàng)态(tài)要好于(yú)3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮(lún)原(yuán)油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱(qū)动(dòng)因素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是(shì)连续收出长下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会(huì)重现以上(shàng)两点变化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析(xī)称，从(cóng)基本面看，短(duǎn)期原(yuán)油尚不具备持续大幅(fú)下滑(huá)的基础。本周(zhōu)美(měi)国(guó)EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即(jí)将(jiāng)进入(rù)夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求将会(huì)逐步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起(qǐ)进入(rù)“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各(gè)种努力(lì)，虽然(rán)实际落地(dì)情况仍需观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖(mài)情绪(xù)的逐步(bù)释放，原(yuán)油(yóu)供给端尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其他利多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目前(qián)原油(yóu)还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观(guān)察前(qián)低的(de)支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线级别的行(xíng)情。除(chú)此之外，原油暂(zàn)时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后期将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但(dàn)美联储连续大(dà)幅加息后对市场的影响仍(réng)需一(yī)段时间观察，情(qíng)绪(xù)的底部可能已经出(chū)现，但市场(chǎng)的(de)底(dǐ)部仍需(xū)要(yào)观察(chá)。基本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求(qiú)会下降多(duō)少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或(huò)已(yǐ)出(chū)现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下(xià)跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个(gè)交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关(guān)的交(jiāo)易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧(ōu)洲和美国(guó)的问题依然存(cún)在，沥青(qīng)原料供应减少，稀(xī)释沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续(xù)高位，对(duì)比往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需求未有(yǒu)明(míng)显回暖，沥(lì)青基(jī)本面有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期货能化分析师(shī)董丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月，沥(lì)青供应(yīng)端总(zǒng)计(jì)划排产(chǎn)量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情况(kuàng)对沥青生产供(gōng)应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能(néng)利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度受(shòu)沥青生产利润较好(hǎo)影响，国(guó)内(nèi)沥青装(zhuāng)置开工率持续回升(shēng)，尽管近期随着利润(rùn)的(de)压(yā)缩，沥青装置(zhì)检修(xiū)增(zēng)加，但(dàn)当(dāng)前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信(xìn)期(qī)货能(néng)化分析师汤剑(jiàn)林(lín)称(chēng)，由于沥青利润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关注国(guó)内(nèi)炼(liàn)厂(chǎng)排产计划(huà)。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需求仍(réng)没(méi)有(yǒu)较好的(de)表现。从下游(yóu)行业(yè)的(de)开工(gōng)率(lǜ)看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需(xū)求表现稍好但(dàn)占(zhàn)比(bǐ)较小，整体(tǐ)需求(qiú)一(yī)般(bān)。5月(yuè)份(fèn)基建乐观(guān)预期仍在，且(qiě)随着气温(wēn)的回(huí)升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计需(xū)求会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青价(jià)格波(bō)动的主(zhǔ)要(yào)逻(luó)辑在(zài)于成本(běn)端原油，短期供(gōng)需端矛盾(dùn)并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势(shì)运行。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青价格也难有(yǒu)较强的(de)表现，短期仍跟随原(yuán)油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥(lì)青综合加工利润(rùn)或将(jiāng)有所增长。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低(dī)水平(píng)，加之天气转暖，下游终端(duān)具备施(shī)工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘(pán)面(miàn)大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，主力合(hé)约(yuē)收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚(jù)酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期(qī)期间宏观事件的扰(rǎo)动加(jiā)大了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思价格。”物(wù)产中(zhōng)大期货(huò)研究院能化组组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记者(zhě)，由(yóu)于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需(xū)求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶(jiē)段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将逐(zhú)步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低(dī)点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价(jià)差开(kāi)始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高(gāo)达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石化等有检修(xiū)计划，但由于高加工(gōng)差下装置开(kāi)工较为积极，实际检修力(lì)度有(yǒu)待(dài)观察。而且(qiě)，亚东(dōng)石(shí)化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万(wàn)吨附(fù)近，预计(jì)5月(yuè)供需依(yī)然偏松。”福能期(qī)货能(néng)化分析(xī)师(shī)唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足(zú)，美国汽油(yóu)库(kù)存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出(chū)现小幅(fú)累积(jī)，而且从年初开始(shǐ)，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在(zài)提前备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美(měi)元(yuán)/吨的(de)偏(piān)高水平，有助(zhù)于带动(dòng)部分装置开工(gōng)，且随着(zhe)集中检修将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内(nèi)部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存(cún)较(jiào)高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季(jì)是否实(shí)质发生。若原油价(jià)格企稳(wěn)、调油(yóu)需求再起(qǐ)，在(zài)聚(jù)酯开工(gōng)率有(yǒu)改善预期(qī)的前提(tí)下(xià)，PTA有望出现(xiàn)阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工(gōng)下滑(huá)的利空可能会慢慢发(fā)生(shēng)改变，例如5月4日(rì)国内开(kāi)盘(pán)后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态势(shì)。最(zuì)大(dà)的(de)利空因素(sù)在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的(de)压(yā)缩(suō)，目前两者(zhě)价差仍高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增(zēng)加(jiā)将导致(zhì)趋势延(yán)续。从价(jià)格走势看，也很可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走(zǒu)势(shì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思