海通策略认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归(guī)母净利润累计同比(bǐ)为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利(lì)增速持续下(xià)滑，利润向下游转(zhuǎn)移(yí)；中游制(zhì)造盈(yíng)利(lì)增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下(xià)游消(xiāo)费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险盈利大(dà)增(zēng)。 数字经济归母净利单季同比(bǐ)已经开春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句始回(huí)升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益(yì)于国产替代的半导体材料和半导体设备维持较高增(zēng)速，其中设备盈利(lì)加速(sù)增长；低碳经(jīng)济景(jǐng)气度高位回落，新型(xíng)电网盈(yíng)利增速持续提(tí)升，主要(yào)受益于(yú)储能的快(kuài)速(sù)发展。

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