本轮新(xīn)股中，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生(shēng)产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国(guó)大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集(jí)成电路(lù)产业发展规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的(de)产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内面(miàn)板显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价格上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行业(yè)需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩(jì)最好的(de)时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神(shén)经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵(hán)盖(gài)神经学科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那(nà)一(yī)档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收(shōu)入增(zēng)速(sù)还是(shì)估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术(shù)产(chǎn)业化(huà)整体解决(jué)方案(àn)能力的高新技术企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布(bù)是继制(zhì)备(bèi)正负(fù)极浆料完成后(hòu)的下一(yī)道工序(xù)，是锂电池(chí)生(shēng)产(chǎn)前段工序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很(hěn)小(xiǎo)的(de)一块市场，天花板非常低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯国际(jì)关(guān)联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规(guī)模(mó)扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能(néng)面临同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事分散(sàn)染料及其(qí)滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端(duān)分散染(rǎn)料为主，主要(yào)用于涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中(zhōng)部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后(hòu)市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年(nián)被(bèi)用友(yǒu)网络(luò)收购(gòu)后，公司继续独(dú)立经营上(shàng)述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供营销(xiāo)与后市场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公司(sī)分拆上市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身(shēn)技术含量(liàng)较(jiào)低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本(běn)没(méi)什么研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工程技术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源(yuán)。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工(gōng)商(shāng)业(yè)企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业务(wù)，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手(shǒu)机(jī)、物(wù)联网(wǎng)等领域(yù)提供射频前端的(de)芯片(piàn)设计(jì)公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具(jù)备全套射(shè)频(pín)前端芯片(piàn)设计能力(lì)和集成(chéng)化(huà)模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计能(néng)力，产品系(xì)列覆盖(gài)的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客(kè)户(hù)提供无线通信射频(pín)前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主要(yào)是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同(tóng)行业(yè)公(gōng)司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪里，但(dàn)现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方客(kè)户和军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成(chéng)为我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达(dá)主要晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里生(shēng)产(chǎn)单位(wèi)之(zhī)一(yī)。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增长较快(kuài)，但利(lì)润远没有回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对(duì)于这种(zhǒng)客户不透(tòu)明(míng)度极高的军工企业，实(shí)在无法判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互联网数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品综(zōng)合服务提供商，主要(yào)为移(yí)动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融(róng)合运(yùn)营(yíng)、分发运(yùn)营等综合(hé)运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方案及云(yún)终端解决(jué)方案(àn)，并(bìng)根(gēn)据(jù)客户需求提供(gōng)定制(zhì)化的运营支撑服(fú)务及(jí)技术服(fú)务(wù)。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈(yíng)利(lì)模式是获得(dé)购(gòu)销差价或服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖(mài)流量(liàng)的公(gōng)司，主要(yào)是卖(mài)视频会员和其他通(tōng)用流量，业(yè)绩(jì)过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但公司现金(jīn)流(liú)越来越(yuè)差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司(sī)越(yuè)来越不依(yī)赖买量来(lái)拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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