北交所(suǒ)开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基(j三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默ī)金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年(nián)更有新(xīn)基金密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低(dī)的(de)估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了(le)相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基(jī)金公司(sī)也发布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行(xíng)上(shàng)市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司(sī)旗(qí)下基(jī)金可参与北(běi)交所股票(piào)的(de)投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公(gōng)募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越来越多投资(zī)者(zhě)关(guān)注(zhù)到北(běi)交所，自(zì)然也(yě)引来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北(běi)交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北(běi)交所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好(hǎo)；次(cì)新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市(shì)场流动性的(de)改善和创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基(jī)金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖(wā)掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行(xíng)映(yìng)射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发(fā)行(xíng)等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为主要(yào)投资范(fàn)围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增(zēng)加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深(shēn)度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募(mù)持仓北(běi)交(jiāo)所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度(dù)较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然(rán)受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交所当(dāng)下(xià)呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在(zài)投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于(yú)具(jù)体行业没有明确(què)的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注(zhù)度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中(zhōng)长期(qī)视角看(kàn)，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的(de)不断(duàn)完(wán)善(shàn)、已上市企业(yè)的投资(zī)价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值(zhí三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默)水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机(jī)械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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