近(jìn)日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规(guī)模(mó)上(shàng)限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目(mù)前(qián)，作为时(shí)下热门主线的(de)中特估行情持续发酵，市场也(yě)预期(qī)此次央(yāng)企主题(tí)的ETF发售或将从情绪(xù)面和(hé)资金(jīn)面助推中(zhōng)特估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带(dài)动(dòng)央国(guó)企(qǐ)上(shàng)市公司(sī)价值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个股迎来(lái)上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企业个股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级(jí)）来(lái)看，年内涨幅(fú)居前的国(guó)企(qǐ)股(gǔ)中(zhōng)，传媒(méi)、计(jì)算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个(gè)股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻工制(zhì)造、美(měi)容护理板块个(gè)股则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平(píng)均涨幅(fú)居(jū)前的(de)方(fāng)向为(wèi)出版、影(yǐng)视(shì)院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块个(gè)股平均跌幅居前。

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注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情(qíng)内部轮(lún)动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调(diào)近(jìn)20％。从资(zī)金(jīn)面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资(zī)金(jīn)近(jìn)两日(rì)（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别(bié)此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过(guò)，具体个股方面(miàn)，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计(jì)加仓均(jūn)在(zài)3亿元以上。

　　山西(xī)证券(quàn)近日研报指出，现有(yǒu)的“中特(tè)估”概念引发的(de)估(gū)值修复仍在演绎。短期行情在(zài)热点(diǎn)题(tí)材上(shàng)体现出较高(gāo)的赚钱(qián)效应。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资(zī)机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重组和专崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读业化整合，以及存在优(yōu)质资产注入上(shàng)市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改(gǎi)善型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱(ruò)，但因行(xíng)业景气(qì)、周期上行等原因，近(jìn)期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前(qián)估(gū)值明显偏低(dī)，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公共事业领(lǐng)域与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交运和通信(xìn)。

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