金融(róng)界5月23日(rì) 万物皆周期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一(yī中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西)个周期轮(lún)回的白(bái)糖期货正在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期(qī)之(zhī)前的最(zuì)后(hòu)一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘(pán)成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此关键的中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西信息湮没在五一(yī)假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐(lè)之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白(bái)糖(táng)主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年(nián)一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上(shàng)演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随即白糖期(qī)货开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白(bái)糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次(cì)的(de)白糖周期(qī)十分准时(shí)，从中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西未(wèi)缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决(jué)定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市(shì)场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以(yǐ)来(lái)的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖(táng)期截(jié)至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家尚(shàng)在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由(yóu)于(yú)广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖(táng)产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内白糖(táng)需(xū)求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物(wù)种(zhǒng)植面(miàn)积增长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料作物(wù)产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每(měi)年在(zài)1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过(guò)进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况(kuàng)也(yě)不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日(rì)报(bào)报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报(bào)告显示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以来的(de)首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实(shí)施的出口限(xiàn)制，世(shì)界各地的糖价(jià)可能会(huì)进一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出(chū)答案。

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