近期(qī)市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行(xíng)动。透露(lù)什么信号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施(shī)罗(luó)德对中国(guó)新能源车(chē)产(chǎn)业链的(de)看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价(jià)值链(liàn)的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车(chē)辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球(qiú)2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完(wán)善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于(y别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了ú)电池和电机温控(kòng)的关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额(é)，并在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽(qì)车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在(zài)法规的(de)支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池(chí)装车(chē)量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增(zēng)速(sù)创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入(rù)较多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个股包括格(gé)力(lì)电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市(shì)场(chǎng)份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等(děng)特(tè)征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示(shì)，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I 别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了- China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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