本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯晶圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市(shì)政府(fǔ)根据(jù)集成电路产(chǎn)业发(fā)展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集(jí)成(chéng)已成为国(guó)内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以(yǐ)神(shén)经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务(wù)网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾(jí)病，也包括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那一(yī)档，未(wèi)来(lái)主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策(cè)的(de)影响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几(jǐ)个国(guó)企医院（不论(lùn)是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和生产及涂布技术(shù)产(chǎn)业(yè)化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的(de)高新技术企业。高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式涂布(bù)模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂(tú)布(bù)、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂(tú)布、液(yè)晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公司，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公司只是(shì)生(shēng)产过程中(zhōng)很(hěn)小的一(yī)块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公(gōng)司未来业(yè)绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模(mó)块封装(zhuāng)的代工(gōng)服(fú)务的(de)制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国(guó)内(nèi)外客户提供一站式代(dài)工(gōng)解决方案(àn)，为功(gōng)率(lǜ)、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品(pǐn)公司(sī)提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际关联企业(yè)，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容(róng)易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在(zài)22年(nián)结束），公司也预(yù)期23年(nián)底(dǐ)会(huì)转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的压(yā)力显(xiǎn)然(rán)是要比(bǐ)那(nà)些已经规模化完成有(yǒu)利润(rùn)的公司大得多，且公(gōng)司过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品以中高(gāo)端分散(sàn)染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场服(fú)务领域，为客(kè)户(hù)提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面(miàn)向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站(zhàn)等(děng)客(kè)户，提(tí)供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随(suí)着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不算很(hěn)差(chà)，但公司自身(shēn)技术含(hán)量较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术服务及地理信息(xī)技术服务。电(diàn)力工程技术服(fú)务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要(yào)收入(rù)和(hé)利润来(lái)源(yuán)。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力(lì)相关(guān)工程提供规(guī)划咨(zī)询、设计(jì)、工(gōng)程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询(xún)公司(sī)，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家(jiā)电(diàn)网，本质上是(shì)工(gōng)程(chéng)类企业，设备(bèi)施(shī)工业务，所(suǒ)以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机(jī)、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提(tí)供(gōng)射(shè)频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射(shè)频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设(shè)计戴choker就是m吗，戴choker什么意思能力和集成化模(mó)组研(yán)发能力，技术体系以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低(dī)噪声(shēng)放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器戴choker就是m吗，戴choker什么意思件的设(shè)计能(néng)力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信射频前端发(fā)射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要(yào)是大(dà)量研发投入，但高(gāo)研发(fā)下，公司(sī)毛利率极(jí)低，远低(dī)于(yú)同行业公司，但即(jí)便(biàn)这样，估(gū)值却一路(lù)上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会成(chéng)为(wèi)抛(pāo)售(shòu)的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发(fā)、生产、销售和(hé)服务的国家级(jí)高(gāo)新技术和(hé)专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业(yè)绩大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润远没有回(huí)到20年(nián)，且(qiě)关(guān)联交易(yì)占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明(míng)度极高的军工企业，实(shí)在(zài)无法判断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互(hù)联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运(yùn)营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案(àn)及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模式(shì)是获得(dé)购(gòu)销差(chà)价或服务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联(lián)网公司(sī)越来越不依(yī)赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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