5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公(gōng)司(sī)在2021年(nián)5月即公开挂牌(pái)的江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车(chē)有(yǒu)限(xiàn)公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让(ràng)交易终(zhōng)止(zhǐ)，而(ér)此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格(gé)接手的(de)资(zī)产，不过原计划在重卡(kǎ)行业“大展(zhǎn)拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年(nián)间亏损额度(dù)超过20亿(yì)元(yuán)。而且江(jiāng)铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾(céng)现金为江(jiāng)铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次交易(yì)终止，也意味着江铃(líng)汽车(chē)前后耗了两(liǎng)年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约(yuē)定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通(tōng)过山西(xī)省产权交易(yì)市场公(gōng)开挂牌方式，出(chū)售全资子公(gōng)司江铃重汽(qì)100％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　当时(shí)，江铃重(zhòng)汽对(duì)接盘方(fāng)开出了(le)要求(qiú)：1、世(shì)界(jiè)500强企业，2020年度在全(quán)球生(shēng)产(chǎn)销售重型(xíng)卡车(chē)超过12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭(jiē)晓(xiǎo)。上(shàng)述(shù)股权(quán)挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名(míng)意向受让方，符(fú)合(hé)上(shàng)述要求的(de)沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠(xiá)。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔(ěr)沃(wò)卡车也按照相关交易(yì)规(guī)则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致(zhì)，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于江(jiāng)铃(líng)重型汽车(chē)有限公(gōng)司100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确定就目(mù)标股权支付的基准价款为人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得(dé)国资管理(lǐ)有权单位(wèi)的批准，但由于交易所需(xū)的新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉(de)政府审批事项未能在约定(dìng)的时间内完成(chéng)，项目双方(fāng)经协商一致，同(tóng)意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之久，但最终仍(réng)以(yǐ)失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交(jiāo)易已(yǐ)经是其(qí)历史上(shàng)第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业集团。作(zuò)为一家老牌国营企业，该公司主要组(zǔ)装生产重型卡车与货车(chē)，但由于经(jīng)营不善(shàn)陷(xiàn)入发展困境，在(zài)2007年第(dì)一次被(bèi)重组(zǔ)。中国兵器装(zhuāng)备集团及中(zhōng)国长安汽(qì)车集团有限公(gōng)司，将太原重汽重组为太(tài)原长安重(zhòng)汽，作为长安汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重(zhòng)汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年(nián)的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原(yuán)重汽(qì)的(de)净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年(nián)7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长(zhǎng)安重汽的(de)全部股权，并于2013年(nián)1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的(de)意图是实现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的大型重卡企业(yè)，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场和客(kè)户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东(dōng)风公司、中国(guó)重汽、一汽解放(fàng)等头部(bù)企业的单月(yuè)销量，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披(pī)露(lù)有(yǒu)关江铃重卡(kǎ)的(de)销量数据。

　　销量(liàng)严(yán)重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然(rán)成为“财(cái)务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)重型汽车相关业务累计(jì)亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止了所有的产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值得一(yī)提的(de)是，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江(jiāng)铃重汽(qì)进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举动的主要(yào)目的是降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽(qì)进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年(nián)来日子也不(bù)太(tài)好过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江铃(líng)汽(qì)车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其实(shí)现归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)分别(bié)为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收到的(de)政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣除非经常性损益(yì)后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣非归母净(jìng)利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现金(jīn)流(liú)状况也不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现金(jīn)流净额还(hái)达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变(biàn)成了(le)-1新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉5.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一科目仍(réng)未(wèi)回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江(jiāng)铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年(nián)同期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销售，当前新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉主要开支为员工薪酬和(hé)设(shè)备维护等费用。“未来公(gōng)司仍(réng)将继续积极推进江铃重汽的重组工(gōng)作(zuò)，”江铃(líng)汽(qì)车方(fāng)面(miàn)称。

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