北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)步伐不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所布(bù)局(jú)力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告(gào)可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投(tóu)资于北(běi)京证券交易所嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发(fā)行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗(qí)下新嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎(xīn)增基(jī)金如果符(fú)合基金合同的有关(guān)规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续(xù)增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然也(yě)引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配(pèi)置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域(yù)的(de)景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计(jì)随着后续(xù)市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在(zài)差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显著偏(piān)低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基(jī)金产(chǎn)品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产品的(de)投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一(yī)级(jí)市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益(yì)率(lǜ)预(yù)期(qī)，故我们认为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关(guān)注度可能不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投(tóu)资(zī)价(jià)值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息(xī)窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更(gèng)多的(de)阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和企业自(zì)身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具(jù)体细(xì)分(fēn)而(ér)言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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