券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以(yǐ)及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全(quán)面爆发(fā)。券商(shāng)板(bǎn)块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商或上市(shì)主体披露一(yī)季报(bào)，至此(cǐ)51家(jiā)上市(shì)券商或上市主体一季报悉(xī)数披露，券商(shāng)整(zhěng)体(tǐ)一季(jì)度(dù)表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多(duō)，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度(dù)归(guī)母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿(yì)元(yuán)）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计(jì)算，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续(xù)3个交易日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净(jìng)利同(tóng)比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净(jìng)利润同比增速为负值，分(fēn)别是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实(shí)现营(yíng)业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商(shāng)的(de)增速不如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可(kě)点(diǎn)之处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五成的头部券(quàn)商包括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保(bǎo)持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一(yī)季报中透(tòu)露(lù)，2023年一季度(dù)麦高证券经纪(jì)业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十(shí)余(yú)家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比(bǐ)增(zēng)速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其(qí)今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下滑(huá)的券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收(shōu)排名前十券商分别(bié)是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较(jiào)高(gāo)的(de)增(zēng)速杀入营收排名前十，其(qí)一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤(jǐ)出前十(shí)，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较小，同比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆(gān)经高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来营投资致使利息(xī)支(zhī)出有所增长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司(sī)在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关于国(guó)金证券的(de)研报中称，自营投高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来资成(chéng)为影(yǐng)响国金证券业(yè)绩核心因素，一(yī)季度(dù)自(zì)营业务收(shōu)入(rù)提(tí)升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成(chéng)再融资后(hòu)，公司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去(qù)年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资(zī)成为影响券商(shāng)业(yè)绩(jì)的核心，预期将在(zài)一季度(dù)迎来(lái)反(fǎn)转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半年重点关注差异化监管的(de)措施落地(dì)，或(huò)将打开头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营业(yè)务冲击大的公司预期将(jiāng)在年内实现(xiàn)较(jiào)大幅度的(de)改善。

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