总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的(de)启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院关(guān)于(yú)推进上(shàng)海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所官网也发布消息(xī)，上交所将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据市场(chǎng)需求积(jī)极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持续发(fā)挥科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发(fā)展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步(b一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思ù)，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股(gǔ)票(piào)市场的(de)基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风(fēng)险管理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同投资者(zhě)的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目(mù)前(qián)管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模(mó)第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性较大，管理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具(jù)备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思"6万(wàn)亿市场(chǎng)大(dà)消息！证监会、上交所(suǒ)重大宣布" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512205707061.png">

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的(de)龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性(xìng)进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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