美(měi)国债(zhài)务违约的风险比以往(wǎng)任(rèn)何时(shí)候都(dōu)要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资(zī)者应如何(hé)保护(hù)自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机(jī)构(gòu)的最新调查揭露出(chū)了业内(nèi)人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求避(bì)风港的人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府未能履行其义务(wù)，他们(men)将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许(xǔ)是其他(tā)替代(dài)对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美(měi)国(guó)债务(wù)违约情况下，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍然是美国(guó)国(guó)债。这毫无(wú)疑(yí)问有(yǒu)点讽(fěng)刺(cì)——因为这(zhè)正是美国政府可(kě)能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲观(g抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来uān)的分析师也认(rèn)为，债券持有(yǒu)者(zhě)最终(zhōng)会(huì)得(dé)到偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一些。事(shì)实(shí)上，即便在上一次(cì)最(zuì)为令人(rén)担(dān)忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准普尔(ěr)取消了美国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日(rì)元(yuán)和瑞(ruì)郎等(děng)传统避(bì)险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢(huān)迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者和散户投资者(zhě)在美国债务违约下的(de)投资选择(zé)分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告，如果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局(jú)在大限前(qián)得(dé)不到解决，可能(néng)会发生(shēng)什(shén)么。美(měi)国(guó)总统拜(bài)登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻(má)烦”，而(ér)摩(mó)根大通(tōng)首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险(xiǎn)更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的(de)最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成(chéng)本(běn)已飙升(shēng)至了远超之前(qián)几次债限危机时的(de)水平，尽管这仍表明实际(jì)违(wéi)约的(de)可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风(fēng)险比(bǐ)以前(qián)更(gèng)高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固(gù)且(qiě)不(bù)愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们有(yǒu)可能无法及(jí)时(shí)采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买入黄金进(jìn)行对冲并(bìng)不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今(jīn)为止，黄金的(de)表现(xiàn)非常好——先是(shì)受(shòu)到中国买家不断增长的(de)需求的提振，然后是银(yín)行业危机和(hé)美国债务(wù)违约(yuē)引(yǐn)发的避险需求，目(mù)前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多(duō)数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期(qī)美国(guó)国债将上涨。然(rán)而(ér)，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推(tuī)高了(le)一些期限非(fēi)常(cháng)短的国库券收益(yì)率，这些短期国(guó)库券被认(rèn)为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益率最(zuì)高的(de)是6月初左右到期的(de)国库券(quàn)，因为这批(pī)票据最为(wèi)接近(jìn)美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能撑抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来过6月中旬，其可(kě)能(néng)会(huì)从预期的(de)纳(nà)税和其他收入措(cuò)施中获得(dé)一点的喘息(xī)空间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延(yán)残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推至了(le)当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次(cì)专业投资者(zhě)对(duì)标(biāo)普500指数的(de)前抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来景预(yù)测(cè)，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期(qī)违约(yuē)，市场反应将给国会(huì)带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地(dì)位将面(miàn)临风险。

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