衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济(jì)分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及(jí)预(yù)期1.9％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个(gè)季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私(sī)人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度(dù)年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为违反了(le)国(guó)际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全(quán)球定位(wèi)发送系(xì)统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社(shè)消息(xī)称，美(měi)国(guó)海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队(d身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性uì)海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林的第(dì)五舰队在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了(le)一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他们(m身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性en)工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美(měi)联(lián)储作为(wèi)主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他(tā)人的私(sī)下会面(miàn)时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国(guó)外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通话(huà)视频公之于众，就是为了(le)恶(è)搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的(de)视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在(zài)对话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不(bù)到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货日(rì)报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基(jī)本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美(měi)国(guó)债务压力及(jí)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储加息(xī)会议的临近，美国(guó)第一共和(hé)银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会(huì)议(yì)，基于当前欧元区的(de)高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外(wài)经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧(j身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性ù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支(zhī)撑(chēng)，预计(jì)近期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地(dì)区(qū)的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到(dào)来；此(cǐ)外在(zài)5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国(guó)汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也(yě)会(huì)在一定程(chéng)度(dù)上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下(xià)，短(duǎn)期(qī)内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油(yóu)价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应(yīng)持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近(jìn)，本月从(cóng)中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形(xíng)成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船(chuán)货(huò)延(yán)期，目(mù)前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会(huì)有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的(de)收(shōu)紧(jǐn)也(yě)将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本(běn)面的(de)支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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