昨天深夜，美国债务上限谈判突然(rán)中(zhōng)止！

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)周五上午，美国共和党(dǎng)债(zhài)务上限谈(tán)判(pàn)代表格雷夫斯与(yǔ)白宫(gōng)代表举行(xíng)闭门会议，但会议开始后(hòu)不久(jiǔ)就突(tū)然离开。格雷夫(fū)斯(sī)说：白宫谈(tán)判代表实(shí)在不可理喻，目(mù)前(qián)谈判处(chù)于“暂停”状态(tài)。格(gé)雷夫(fū)斯(sī)强调，他(tā)不(bù)知道双方是否(fǒu)会在(zài)周五(wǔ)或(huò)周末再(zài)次会面。

　　谈(tán)判(pàn)遇阻的消息传(chuán)出后，三大美股指(zhǐ)集(jí)体转跌。

　　不过，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔传(chuán)出(chū)了有望(wàng)暂停加(jiā)息的鸽派信号(hào)。鲍(bào)威尔(ěr)称，银行业的压力可(kě)能影响联储的利率路(lù)径，若源于银行(xíng)业(yè)危机的(de)信贷环(huán)境收紧导(dǎo)致经济放缓，美联储(chǔ)可(kě)能不必让(ràng)利率升(shēng)到原应有的(de)高(gāo)位。

　　交易员目前预计，美联(lián)储6月(yuè)份加息25个基点的(de)可能(néng)性为22.4％，低于(yú)一天(tiān)前的(de)35.6％，与此同时，交易员预计美联储下月将利(lì)率维(wéi)持在5％至5.25％区间的可(kě)能(néng)性(xìng)为77.6％。与美联储主席鲍威尔(ěr)的(de)讲话相比，交易员似乎更受债务上限事(shì)态发展的影(yǐng)响。

　　鲍威尔讲话期间，美股(gǔ)跌(diē)幅收窄(zhǎi)；美债(zhài)价格跳(tiào)涨、收益率跳(tiào)水(shuǐ)，对利率前景敏感(gǎn)的两年期美债收益率迅速远(yuǎn)离他讲话前所创的两个月来(lái)高位，一度(dù)较高位(wèi)回落超过10个基点；美元指数刷新日低，加速跌离周四(sì)所(suǒ)创的3月末以来高位。鲍威尔讲话结束后，美(měi)债收益率逐(zhú)步回升，全天(tiān)攀(pān)升收(shōu)官，美股和美元的(de)跌势(shì)未改。

　　最(zuì)终，美股周五高开(kāi)低走，受债务(wù)上限谈判暂停(tíng)拖累三大股指盘中(zhōng)转跌，道指(zhǐ)收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收(shōu)跌(diē)0.15％。KBW银(yín)行指数(shù)收跌近1％，热门(mén)中概股走势分化(huà)，蔚来涨(zhǎng)超3％，理想(xiǎng)、新(xīn)东方涨(zhǎng)超1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞幸咖(kā)啡、京东(dōng)跌超2％。

　　商品方面，有(yǒu)色(sè)金属大多(duō)上涨(zhǎng)，伦锌涨约2％，伦铜(tóng)、伦(lún)镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日。本周基本金(jīn)属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌连跌两周(zhōu)。而伦锡和(hé)伦铝都涨(zhǎng)超2％，扭转三周连跌(diē)势(shì)头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五(wǔ)收盘大致持平一周(zhōu)前水(shuǐ)平，都止住四周连跌之势。

　　纽约黄(huáng)金期货反弹，COMEX 6月黄(huáng)金期货收(shōu)涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎(àng)司，本(běn)周累(lèi)计下跌1.89％，创(chuàng)2月3日一周(zhōu)以来最大周(zhōu)跌幅，在连涨两周后连跌(diē)两周。WTI 6月原油期(qī)货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月(yuè)原油(yóu)期(qī)货收跌(diē)0.37％，报75.58美(měi)元(yuán)/桶。本(běn)周美油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周(zhōu)连跌。

　　北(běi)京时(shí)间今晨六点，有最新消息称，美(měi)国白(bái)宫谈判代表已抵达会场(chǎng)，准(zhǔn)备继续进行债务上限谈(tán)判(pàn)。

　　美国国会众议院议长(zhǎng)麦卡锡表示，共和党人将(jiāng)于北京时(shí)间今天上午重返谈(tán)判桌，恢复债务谈判。麦(mài)卡锡称(chēng)，动用宪法第14修(xiū)正案来绕开债务(wù)上(shàng)限解决(jué)不了任何问题，将阻止拜登推动的增加政府开支行动。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，美国财政部现金余额截至5月18日进一步降至573亿美元。截至5月17日，美(měi)国财(cái)政部财政紧急措施余额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷(dài)压力(lì)可能无需继(jì)续加息

　　当地时间周(zhōu)五（北京时(shí)间(jiān)今天凌晨），美联储主席鲍威尔出席名为(wèi)“货币(bì)政策观点”的小组讨论。市(shì)场(chǎng)关注他提(tí)供的利(lì)率路径线索。

　　鲍威尔(ěr)强调，“美(měi)国通胀远远高于我(wǒ)们2％的(de)目标”，若抗通胀失败，将造成(chéng)漫(màn)长的痛苦。他(tā)称，FOMC“强有力地致力于”让通胀(zhàng)重(zhòng)返目标2％的承诺，物价稳(wěn)定是经济保持强劲(jìn)的根基(jī)。

　　但(dàn)鲍威尔同(tóng)时发表鸽派信(xìn)号(hào)称，自(zì)己倾向于(yú)支持6月会议暂不(bù)加(jiā)息(xī)，而且银行业危机(jī)导致的信(xìn)贷(dài)条件收紧，可能意(yì)味着美(měi)联储峰值利率将低于(yú)预期：“鉴(jiàn)于信(xìn)贷压力(lì)可能(néng)对经济(jì)增长(zhǎng)、就(jiù)业和通胀(zhàng)造(zào)成的负面影响，可能无(wú)需（继续）加(jiā)息至(zhì)那么高的水平(píng)就能成功(gōng)打压通胀。美(měi)联储(chǔ)在收紧货币政策方面已取得长足(zú)进步，政策立(lì)场现在是对经济增(zēng)长具有限制性的。做(zuò)太多(duō)与(yǔ)做(zuò)太少的风险(xiǎn)正(zhèng)变得更加平衡。我们面临着迄今为止收紧(jǐn)政策(cè)的效(xiào)应滞后，以(yǐ)及(jí)近期银行(xíng)业压力导致的(de)信贷收紧程度(dù)等(děng)多(duō)重不确定性。有鉴于此(cǐ)，美(měi)联储有能力观察更多数据和未来前(qián)景的演变，然后再决定(dìng)可能需要(yào)提高多少利(lì)率。”

　　同时，鲍威尔也(yě)强调季(jì)度(dù)经济预测的准确度通常存在挑(tiāo)战，他上述提到的观点及其能实现的(de)程度(dù)也都存在不(bù)确定性，理(lǐ)由是“未来前景面(miàn)临着历史性高企的不确定(dìng)性”，因(yīn)此：“FOMC尚未就(jiù)货(huò)币政策应进一步收(shōu)紧多少而作出决(jué)定。”

　　有分析称，这说明银行业危机后，鲍威尔(ěr)开(kāi)始释放“保持耐心(xīn)”的(de)利率路(lù)径信号。“新美(měi)联储(chǔ)通(tōng)讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威(wēi)尔点明银行业压力将(jiāng)影响(xiǎng)货币(bì)决(jué)策。

　　产(chǎn)业供需结构预期转弱，纯(chún)碱、玻(bō)璃连续下行

　　近期纯碱和(hé)玻璃(lí)期货持续(xù)走(zǒu)弱，昨日纯碱和玻璃期货继续深跌，盘(pán)中纯碱2306合约(yuē)触(chù)及跌(diē)停。昨日盘后，郑商所(suǒ)发布公告，自(zì)2023年(nián)5月23日当晚(wǎn)夜(yè)盘交(jiāo)易(yì)时起(qǐ)，纯碱期货(huò)2309合约(yuē)的日内(nèi)平今仓(cāng)交易手(shǒu)续费标准调(diào)整为3.5元/手(shǒu)。

　　究其原因，宝城期货研究(jiū)所负责人闾(lǘ)振(zhèn)兴表示，主要有(yǒu)三方面(miàn)：一是产(chǎn)业供(gōng)需结(jié)构预期转弱；二(èr)是宏(hóng)观环境不乐观(guān)；三是交易者在对冲(chōng)操作(zuò)中将纯碱玻璃作为空头(tóu)配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏(piān)弱，但(dàn)南华(huá)研究院能化分析师李嘉豪认为，各(gè)自的(de)原因并不相同。纯碱周五(wǔ)跌幅较大(dà)的主(zhǔ)要原因在于远(yuǎn)兴投产的消息面刺激，使(shǐ)得盘面出现(xiàn)较大跌幅。除此之外，本周检修量增加，库存依旧累库，可(kě)见下游的(de)持货意愿(yuàn)依旧较差。纯碱上周到港(gǎng)5万吨，对供(gōng)需关(guān)系(xì)也存在一(yī)定的影(yǐng)响。在现(xiàn)货(huò)松动、投(tóu)产预期(qī)、库存累库的影响(xiǎng)下(xià)，纯(chún)碱价(jià)格持续(xù)下(xià)滑。

　　“而对于玻(bō)璃，主要原因在于前期（3月和4月）需(xū)求较旺(wàng)，下游补库至环比(bǐ)高(gāo)位。”他说(shuō)，短(duǎn)期价(jià)格松动，中(zhōng)下(xià)游(yóu)的备货情绪出现一定的谨(jǐn)慎(shèn)或者恐高的情(qíng)形，因(yīn)此产销出现了较为明显的下滑。在现货松动、产销较弱(ruò)的局(jú)面下(xià)，玻璃的价格(gé)跌幅较(jiào)为明显(xiǎn)。

　　从(cóng)产业供需结构看，浙(zhè)商期货分析师江文敏手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越具体介绍，纯碱方面，近期主要市场交(jiāo)易点(diǎn)是(shì)远兴能源新增(zēng)投产。昨(zuó)日，远兴能源1号线正式点(diǎn)火，新增天(tiān)然碱产能(néng)150万吨，后续(xù)2号线原(yuán)计划于6月(yuè)点(diǎn)火投产，产能为150万吨(dūn)天然碱，3A号线原(yuán)计(jì)划于9月份出产(chǎn)品，产能为100万吨天然碱，3B号线原计划于9月份出产品，产(chǎn)能为100万吨天然碱和40万(wàn)吨小苏打(dǎ)。远兴能源(yuán)的(de)天然碱预计生产成本在(zài)1000元/吨以内(nèi)。纯碱(jiǎn)盘面在大量新增产能和低(dī)成本纯碱的(de)叠加作用下持续走(zǒu)低，周五又逢远兴能源(yuán)点火的信息落地，市场看空情绪高(gāo)涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍(shào)，纯碱的供需(xū)结构在9月会发生变化，这(zhè)是市(shì)场(chǎng)早已预期的，市场也已(yǐ)充(chōng)分计(jì)价(jià)，这一点从9月(yuè)合约的深贴(tiē)水可以(yǐ)得到验证(zhèng)。在这个(gè)供需转宽(kuān)松的预期下，产(chǎn)业(yè)链开(kāi)始形成负反馈，纯碱现货价格也出现崩塌(tā)，这一点从近月(yuè)合(hé)约(yuē)的(de)跌幅和(hé)现货向期货回归的方式收敛基差上(shàng)可以得到验(yàn)证(zhèng)。

　　而玻璃方面，江文敏表示，近(jìn)期(qī)市(shì)场主要交(jiāo)易(yì)点(diǎn)是需(xū)求(qiú)转(zhuǎn)弱，供应上升。因(yīn)为玻璃深加工厂缺乏(fá)强有力的订单支(zhī)撑，5月(yuè)中旬订单天(tiān)数为16.4天，与4月底相比(bǐ)减少0.1天。深加工厂(chǎng)原片库存天数5月中旬为21.5天(tiān)，与(yǔ)4月底相比减少1.73天。从历史数据来看，原片库存偏(piān)高(gāo)，补库意愿(yuàn)相(xiāng)比4月降低。从玻璃(lí)产销数据来看，5月沙河(hé)地区(qū)产销数据平均为65％，湖北地区产销数(shù)据(jù)平(píng)均(jūn)为73％，华东(dōng)地区(qū)产销数(shù)据平均为82％，相比(bǐ)于3月(yuè)及4月的数据，5月份产销(xiāo)数据大幅下(xià)滑。5月还要(yào)新(xīn)增日熔量(liàng)3050吨(dūn)，6月(yuè)将新(xīn)增日熔量3150吨，8月(yuè)减(jiǎn)少日(rì)熔量400吨，9月(yuè)新(xīn)增日熔量1200吨，10月减(jiǎn)少日熔量1000吨(dūn)。预(yù)计2023年9月(yuè)份玻璃(lí)日熔量(liàng)达到(dào)巅峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃(lí)价格(gé)一直都比(bǐ)较弱，主要是高库存和低需求逻(luó)辑。”闾振(zhèn)兴说(shuō)，4月(yuè)中下旬玻璃价格在去库逻辑下出现过反弹，但反弹后利润改善很多(duō)，加之终端表(biǎo)现并(bìng)不(bù)乐(lè)观，因此又出现大幅回(huí)落。

　　从宏观因素看，闾振兴(xīng)介绍，在(zài)欧美经济衰退预期、国内(nèi)经济复苏不(bù)及预期(qī)的背景下(xià)，整个工业品价(jià)格承压，纯(chún)碱此前强势(shì)的(de)中观逻辑终(zhōng)敌不过疲弱的宏观(guān)逻(luó)辑(jí)。从持仓上看(kàn)，部分市(shì)场资金在(zài)做强弱对(duì)冲(chōng)，而纯(chún)碱和玻璃正是空头配(pèi)置，强化了二(èr)者(zhě)的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将(jiāng)持续

　　对于后市(shì)，李嘉豪表示，纯碱主要(yào)关注(zhù)检修是否能带(dài)来现货价格短期的企稳，但中长期价格下跌至成本(běn)线为(wèi)大概率事(shì)件。“从(cóng)商品手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越: 24px;'>手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越格局(jú)看，纯碱投产(chǎn)后(hòu)必然走(zǒu)向(xiàng)过剩，而短期检修的(de)兑现有限，因此(cǐ)检(jiǎn)修仅为长期趋(qū)势下的扰动(dòng)，商(shāng)品从(cóng)偏紧到过剩的周期中，价格趋势预计继续(xù)向下(xià)。”他说，对于玻璃，需要等待的则是中下游(yóu)的备货意愿何时能(néng)够起来：一(yī)是等待(dài)下游的原料库存消耗(hào)，二是对未来(lái)的需求是否存在旺季的(de)预期。短期来看(kàn)，下游(yóu)以消耗(hào)前期库存为(wèi)主，需求缺乏弹性(xìng)，价格(gé)预期偏弱。后市关注在需求存在(zài)缺口的(de)情形下，7月订单是否依旧具(jù)有连续性。

　　中期来看，闾振兴(xīng)认为，除(chú)非(fēi)价格(gé)开(kāi)始冲击成本，或是供(gōng)需上有重大改变，否(fǒu)则(zé)纯(chún)碱和玻(bō)璃依(yī)然维持弱势。“短(duǎn)期则(zé)还是要关注持仓的(de)变化，短线资(zī)金离场或使得低位波(bō)动加(jiā)大。”他(tā)说，止跌可以关注两个指标：一是(shì)基差(chà)不再是以现货(huò)下(xià)跌方式来修复(fù)；二是(shì)月供(gōng)需预期博弈相对(duì)明朗，基差企稳。

　　分(fēn)品(pǐn)种看，江文敏表示，纯碱后市(shì)仍将(jiāng)维持弱势(shì)，可重(zhòng)点关注远兴能源的后续投产(chǎn)进展、碱(jiǎn)价降价幅度。若远(yuǎn)兴(xīng)能(néng)源后续投产推迟，则(zé)盘面(miàn)或(huò)将维(wéi)稳振荡；若联(lián)碱厂(chǎng)、氨碱厂大力挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也(yě)将继(jì)续保持(chí)，中(zhōng)长期则视终端需(xū)求(qiú)变动来判(pàn)断(duàn)是否维持弱势，可重点关注下(xià)游深(shēn)加(jiā)工订(dìng)单情况、地产施工端(duān)情况。若后期地产施工端主(zhǔ)体封顶数量(liàng)较(jiào)多，那么玻(bō)璃的需求量将抬升，下游深加工订单数量也将因此抬(tái)升，盘(pán)面或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越