大家好，简单(dān)看一(yī)个基金经理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度末，已经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报称，在(zài)一季(jì)度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能(néng) 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次出(chū)现持(chí)续成(chéng)交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗(gāo)累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管(guǎn)热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控等大(dà)产业(yè)趋(qū)势以(yǐ)政府支持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于(yú)极值的情况下，叠(dié)加上述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就(jiù)资(zī)本(běn)市场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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