3月份，全国(guó)居民(mín)消费价(jià)格指(zhǐ)数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环(huán)比下降(jiàng)0.3％，低(dī)于市场预期，同时信贷投放保(bǎo)持较快增长(zhǎng)。货币(bì)信贷较快增(zēng)长与(yǔ)物价回落并存，引(yǐn)发了(le)中国经济(jì)是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通(tōng)缩，首先要(yào)厘清概念。国际上通(tōng)常(cháng)认为，通(tōng)货紧(jǐn)缩是指总体物(wù)价水平在一(yī)段时间内(nèi)持续(xù)下降(jiàng)，同时伴随着货币供应量持续(xù)下降和(hé)经济衰退(tuì)。研(yán)究显示，典型的通缩有三个主要特(tè)点：一是总体(tǐ)物价紧缩而非局部物(wù)价紧缩，二(èr)是物(wù)价连(lián)续一段时间负增长，三是宝马和特斯拉哪个档次高伴(bàn)随货(huò)币(bì)供应(yīng)量持续下(xià)降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运(yùn)行表现，当前中国经济显然并不符(fú)合通缩的典型特征，因(yīn)此，所谓中国经济(jì)通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重要(yào)民(mín)生商(shāng)品和大宗商品保(bǎo)供稳价，物价(jià)总(zǒng)水平(píng)持续(xù)平(píng)稳(wěn)运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一(yī)季度，我(wǒ)国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份(fèn)，受春节(jié)效(xiào)应和疫(yì)情防(fáng)控政策优化调整(zhěng)等(děng)因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费(fèi)需求(qiú)季节性回落，加之市场(chǎng)供应(yīng)充足(zú)，2月份、3月份CPI同比涨幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格(gé)的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上宝马和特斯拉哪个档次高月扩大0.1个百分点。由此可见，今(jīn)年以来物价月度涨幅虽在(zài)收窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正，核心CPI保持基本稳定，物价(jià)总水平并(bìng)未出现持续而全面的下降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保持较(jiào)快增速。从(cóng)经济增(zēng)长来看，一季度我国经(jīng)济开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经济循环加快(kuài)畅通，市(shì)场预期明显改善。二季度(dù)经济增速可能比一季度(dù)明显加快，全年(nián)经济增长有望(wàng)呈现逐步回升态势。近(jìn)期，多个(gè)国际机构纷纷上调对中国(guó)经济增速(sù)的预(yù)期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社(shè)融增长相对(duì)较快，经济运(yùn)行持续好转，与通(tōng)缩有明显(xiǎn)区别。 随着金(jīn)融支持效果(guǒ)进一(yī)步显现，消费需求有望进一步回暖，下半年物(wù)价(jià)涨幅可能逐步(bù)回(huí)归至往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看，我(wǒ)国经济(jì)总供求(qiú)基本平(píng)衡，货币条件合理适度，居民预(yù)期稳定(dìng)，不存在长(zhǎng)期通缩或(huò)通胀的基础。

　　也要(yào)看到，当前经济(jì)尚处于复(fù)苏阶段，总需求(qiú)不足仍是经济运行面(miàn)临的(de)突出矛盾。从这一角度来看，对通(tōng)缩(suō)的担忧情绪一定程度上反映了(le)人们对经济复苏动力和强(qiáng)度的(de)关切(qiè)，需引起高度重视。当务之急(jí)，要继(jì)续科(kē)学精准实施宏观(guān)政策，把实施扩大内需战(zhàn)略(lüè)同深化供给侧结构性改革有机结合起来，在(zài)稳定就业和提高居(jū)民收入(rù)上下更大功(gōng)夫，提振市场信心和发(fā)展(zhǎn)预期，推动经(jīng)济运行持续好转。

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