本周，沪综指(zhǐ)3400点关口之前虚晃一枪(qiāng)，以连(lián)跌6天的逼空形态洗盘，兔年收(shōu)益(yì)消耗(hào)殆尽(jǐn)。乐观(guān)来看(kàn)，A股下(xià)行更多是受中(zhōng)概股拖(tuō)累，后市(shì)下跌空间(jiān)不(bù)大(dà)。

　　中概股(gǔ)下跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月行程(chéng)，期间沪指(zhǐ)仅上涨0.65％，似有“兔(tù)子尾巴(bā)长不了(le)”之叹。其实，4月下(xià)旬行情看似疾风骤(zhòu)雨，大盘较4月18日峰值仅(jǐn)缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围(wéi美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗)股市(shì)下跌(diē)的风险输(shū)入。作为同(tóng)股同权的两(liǎng)地(dì)上市指数，恒生AH股A指数和H指数兔年(nián)涨幅分(fēn)别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示(shì)，截(jié)至周四，香(xiāng)港中企指数和(hé)恒生指数过去3个月表(biǎo)现为(wèi)全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中国(guó)金龙指数周(zhōu)二盘中低位较2月峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中概股表现(xiàn)低迷，主因是(shì)美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)在即(jí)，市场(chǎng)避(bì)险情绪上升，国际(jì)资金从新兴(xīng)市场撤离。瑞士(shì)瑞联银行(xíng)日前(qián)将中国股票评级从高配(pèi)下调(diào)为中性。从宏(hóng)观面看，今年首季，美国GDP年(nián)化环比增长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百分点。剔除(chú)食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价指数首季上升(shēng)4.9％，去年四季度为4.4％。两大数(shù)据预(yù)示着美(měi)国滞胀隐忧未(wèi)减，加息势在(zài)必(bì)行。英为财情的美联(lián)储(chǔ)利率观测器最新数据显(xiǎn)示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美(měi)国对(duì)策是：以(yǐ)1930年(nián)大萧(xiāo)条(tiáo)以来最快速度紧缩货币供应(yīng)。美国3月M2货(huò)币供应量（未(wèi)经季节性调(diào)整）为20.7万亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)4.05％，为历史最(zuì)大降幅，且是连(lián)续第四个(gè)月(yuè)收缩。美联储(chǔ)加息导致金融资产(chǎn)盈利缩水，缩表(biǎo)则(zé)令流(liú)动性折价(jià)效(xiào)应(yīng)加剧(jù)，在全球(qiú)金融(róng)市(shì)场催生(shēng)戴维斯双(shuāng)杀现象。

　　中(zhōng)特(tè)估受追捧

　　助(zhù)涨中字头个(gè)股

　　美国银(yín)行业又一张骨牌崩(bēng)塌(tā)！第一共和银行(xíng)股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应的(de)总市值为(wèi)8.86亿(yì)美元），较2021年11月的历(lì)史峰值缩(suō)水约97.85％。截至一季度末，其实际存款较去年末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业危机频现，让(ràng)A股机构不(bù)再(zài)抱(bào)团银行股，银行(xíng)部分龙头股招行等(děng)承(chéng)压，相较(jiào)而言，工商银(yín)行兔年(nián)以来表(biǎo)现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行(xíng)和宁波银(yín)行股价兔年颓势(shì)，一(yī)是二者虎年最后3个月股价大涨，涨幅透支了盈(yíng)利增速；二是“中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系”开始风(fēng)行，市场风格(gé)转(zhuǎn)换(huàn)。但二者市净率远高(gāo)于(yú)行业(yè)均值，难以赋予中(zhōng)特(tè)估(gū)概念中的回(huí)购预期。

　　通达信数据显示，中字头指数年内上(shàng)涨11％，强于同期上(shàng)涨6.36％的(de)沪综(zōng)指，年K线已是五连阳(yáng)。其市盈率和市净率分别为(wèi)11.63倍和(hé)0.8倍，堪(kān)称估值(zhí)洼地，而(ér)沪(hù)深京三市A股的市盈率和市(shì)净率中位数(shù)分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策(cè)面来看，让央企国企(qǐ)估值(zhí)回归(guī)市场均值，已(yǐ)是国家资本新战略。国家(jiā)外汇(huì)局日(rì)前表示：“无论从市盈(yíng)率(lǜ)还是市净率(lǜ)等指标看，当前(qián)A股的估值相对偏低。”类(lèi)似表态无疑是为中字头股票点(diǎn)赞(zàn)。

　　典型个股是，当前总(zǒng)市(shì)值(zhí)取代贵州茅(máo)台成(chéng)为市值“一哥”的中国(guó)移(yí)动，流通(tōng)小盘(pán)+次新+绩优(yōu)概念(niàn)让其(qí)成为中特(tè)估龙头。

　　五月预期下跌空间不(bù)大

　　股市“红(hóng)五月(yuè)”之说，源自井(jǐng)喷式牛市带来(lái)的财富记忆。1992年5月21日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)放(fàng)开15只股票的涨跌(diē)幅限(xiàn)制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股(gǔ)主(zhǔ)导的(de)行(xíng)情拉开序幕(mù)。

　　自从1991年以来的32年里，沪指(zhǐ)全年和(hé)5月份上涨的(de)年份分别为18次和17次，二者同时上(shàng)涨的年份有11次。自2008年(nián)至去年的15年里，红(hóng)五月出现(xiàn)7次，占(zhàn)比为46.7％。期(qī)间5月和全年同步飘红4次，5月份这个风(fēng)向标(biāo)已不(bù)太灵光。相比之下，自从2008年(nián)以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之(zhī)外，其余(yú)年份皆飘红。截至周四，沪指4月份(fèn)上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股为主题的(de)红五月(yuè)行(xíng美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗)情能否(fǒu)再现(xiàn)？关键在要看两(liǎng)点(diǎn)：一是年内上涨逾53％的互(hù)联网(wǎng)指数能否(fǒu)维持强势行情(qíng)。二是作为A股第二(èr)大行业指数，电气设备(bèi)板块能(néng)否(fǒu)企稳。该指数年(nián)内跌幅为4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿元，较历史(shǐ)峰值缩水35.5％，占(zhàn)全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁(nín美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗g)德时代(dài)首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周(zhōu)三(sān)低位上涨(zhǎng)一成，或是否极泰(tài)来(lái)。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深两(liǎng)市单日成交始(shǐ)终维持在万亿元之上，市(shì)场(chǎng)人气并未退潮，只是(shì)风格轮(lún)换在加速(sù)。鉴于(yú)大盘重新(xīn)回到W形整理格局(jú)，后市即使考验3200点附(fù)近(jìn)的半年线和(hé)年线(xiàn)关口，下(xià)跌空间亦不(bù)大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗