全(quán)球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国(guó)证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披(50g是几两 50g是一两吗pī)露了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)变动(dòng)情况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，50g是几两 50g是一两吗清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一(yī)季(jì)度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.56亿美(měi)元(yuán)，位(wèi)列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还(hái)包(bāo)括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对(duì)较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减持了(le)其特(tè)别看(kàn)好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)，因为全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得(dé)它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济(jì)体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直(zhí)在实(shí)施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加(jiā)接近(jìn)于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在(zài)大(dà)部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未(wèi)来(lái)实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可(kě)能(néng)在(zài)周(zhōu)期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这(zhè)降低了(le)折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进(jìn)了(le)经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上(shàng)周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出(chū)了大(dà)规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济(jì)尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次(cì)凸显美国(guó)金融(róng)体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势(shì)再做出(chū)决(jué)策。

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