在锂价初现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市(shì)场(chǎng)上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出自(zì)己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观察来(lái)看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在(zài)宁德(dé)时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价(jià)格之后，明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他(tā)预(yù)计(jì)。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项(xiàng)目(mù)、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显示，其(qí)截至报(bào)告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去(qù)年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平(píng)，后续(xù)将根(gēn)据(jù)规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库(kù)存，电(diàn)池(chí)本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正(zhèng)极(jí)和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为(wèi)一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补库(k明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的ù)需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存(cún)的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也(yě)认同这(zhè)一(yī)观点。他(tā)预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计会(huì)高于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储市场需求预计(jì)会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的(de)空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大(dà)，“这是一个(gè)需(xū)求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求，每年到(dào)了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出(chū)货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的(de)标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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