海通策略认为，全A盈利拐(guǎi)点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利(lì)润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增(zēng)速持续下滑，利润向下游转(zhuǎn)移(yí)；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算(suàn)机和(hé)传(chuán)媒表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)；下游消费盈利(lì)改(gǎi)善幅(fú)度(dù)放(fàng)缓，券商和保险(xiǎn)盈利(lì)大增。 数字(zì)经济归母(mǔ)净利单季同(tóng)比(bǐ)已经开(kāi)始(shǐ)回升，AI和半导体产业盈(yíng)利有(yǒu)待(dài)改善，其中受益于国产替代的半(bàn)导体(tǐ)材料和半导(dǎo)体设备维(wéi)持较高增速，其中设备盈利加速增长；低碳经济魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了(jì)景气度高(gāo)位回(huí)落，新型电(diàn)网(wǎng)盈利(lì)增速持(chí)续提升，主要受(shòu)益于(yú)储(chǔ)能的快(kuài)速发展。

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