近期交易商协会的监管处罚(fá)力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽(suī)然债券市(shì)场参与主体愈发丰富(fù)多元(yuán)，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能(néng)破(pò)戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商(shāng)协会对(duì)建设(shè)银行(xíng)启动自(zì)律调查，这是两天(tiān)内第二家(jiā)被要求自律调查(chá)的大行(xíng)。今年以来，交易商(shāng)协会(huì)已对(duì)多家(jiā)金融机构启(qǐ)动自律调查，监管力(lì)度在持续加大。

　　多家(jiā)金融机构接连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场交易商(shāng)协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示(shì)，基于监(jiān)管(guǎn)部门反馈线(xiàn)索，依据《银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场自律处分规则》，交易商协会已对中国建设银行股份有限公司(sī)债务融资(zī)工具承销业务涉嫌(xián)违规(guī)行(xíng)为开展自(zì)律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建(jiàn)行承销非金(jīn)融企业债务(wù)融资(zī)工具744笔，为(wèi)411家实体企业承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头部房地产企(qǐ)业债券(quàn)融资需求，承销(xiāo)房地产(chǎn)企业323.35亿元债(zhài)务融资(zī)工具，房(fáng)地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的(de)监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协(xié)会(huì)官网发布(bù)信息，针(zhēn)对中国进(jìn)出口银行金融(róng)债券发行涉嫌违规行为(wèi)，以(yǐ)及中国民(mín)生银行(xíng)承销(xiāo)业(yè)务涉嫌违(wéi)规行为已(yǐ)开(kāi)展自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑州银行、江西银(yín)行(xíng)、青岛银(yín)行和(hé)粤财信托共5家机构涉及债券业务违规被点名(míng)。具(jù)体来说，交易商(shāng)协会通(tōng)过深入调查发(fā)现，大连银行等(děng)多家(jiā)机构存在债券代持交(jiāo)易等违规行为。其(qí)中(zhōng)，大连银行(xíng)通过做市业务方(fāng)式，每日滚动开展买(mǎi)卖方向相反、清算速(sù)度不同的现(xiàn)券(quàn)交易，代持利率(lǜ)债活(huó)跃券，且(qiě)规模较大(dà)；郑州银行(xíng)、江西银行(xíng)和青岛银(yín)行(xíng)，内控执行不严或流于形式(shì)，未(wèi)有效(xiào)评估交易合理(lǐ)性，作为(wèi)中间方以现券买卖或(huò)做(zuò)市等方式(shì)参与(yǔ)债券代(dài)持交易链条，交易笔数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商(shāng)银行已被启(qǐ)动(dòng)自律(lǜ)调(diào)查。相关(guān)公告(gào)称，交易商(shāng)协(xié)会在日常监测工作(zuò)中发现，工商银行主承销的多期(qī)债务融资(zī)工(gōng)具发行定价严重偏离市场(chǎng)世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁合理水平，干扰了(le)市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债(zhài)券市场自(zì)律管理(lǐ)相关规定。

　　4月(yuè)3日(rì)，交(jiāo)易商协会网站披露，近(jìn)期在查(chá)处四(sì)平市城市(shì)发展投资控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银(yín)行(xíng)因(yīn)违规(guī)收(shōu)取发行人大额财务资助，涉嫌(xián)违反银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律管理规则(zé)，被交易商协会进行自(zì)律调(diào)查。一同被开展自(zì)律调查(chá)的(de)还有光大证券(quàn)、富(fù)国(guó)资产(chǎn)管理（上(shàng)海(hǎi)）有限公司(sī)两(liǎng)家(jiā)金融机构。

　　交易(yì)商协会监管处罚力度(dù)加强

　　根据交易商协(xié)会通报的数据(jù)，2022年全(quán)年，交易(yì)商协(xié)会共对(duì)68起涉嫌违(wéi)规(guī)案件立案(àn)调查(chá)，开展自(zì世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁)律调查和自律(lǜ)问询(xún)103次(cì)，作(zuò)出各类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家(jiā)发行人和信用增进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计师(shī)事务所、1家律师事务(wù)所(suǒ)、2家(jiā)其他类(lèi)型(xíng)机构和54名直(zhí)接(jiē)责(zé)任人。作出的处分中(zhōng)，警告及(jí)以上占比超(chāo)过(guò)五(wǔ)成，15家机(jī)构被暂停一定期限(xiàn)业务，12位责任(rèn)人被认(rèn)定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来(lái)看，被通报的原因包括低价包(bāo)销多期债务融资工具，影响了市场正常秩序；部分债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具(jù)未按照发(fā)行文件约(yuē)定开展(zhǎn)余额包销，个别债务融资工(gōng)具(jù)挤占了其(qí)他投资人的(de)正常投标，违背了公平公正原则，并影响(xiǎng)了发行(xíng)利率(lǜ)，对市(shì)场正常(cháng)秩序造成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市场参与机构在(zài)从(cóng)事相关(guān)业(yè)务过程中，务必(bì)牢固树立市场责任(rèn)意识(shí)，严格遵守相关监管规定(dìng)和自律规则(zé)要求，合规展业，自觉维护银行(xíng)间债券市场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做市商作为银(yín)行间(jiān)市场基石机构，承担(dān)着提高市场流动性、促进价格发(fā)现的重要作用，应切实提升做市交易能力，加强(qiáng)内部控制和风险管理，确保合规(guī)稳(wěn)健展业(yè)，“真做(zuò)市、做(zuò)真市”。

　　可以看(kàn)到，近期交(jiāo)易商协会(huì)的监管(guǎn)处(chù)罚力度(dù)明(míng)显加大，虽然债(zhài)券市场参与主(zhǔ)体愈(yù)发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资深金(jīn)融政策监管专家周(zhōu)毅钦对《国际金融报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行间交易商(shāng)协会(huì)将继(jì)续贯彻落实监管从(cóng)严要求，以(yǐ)严(yán)格(gé)自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号(hào)，引导市(shì)场(chǎng)各类主体归位尽责，维护(hù)市场良(liáng)好秩序。债(zhài)券承销(xiāo)机构作为债券市场(chǎng)的(de)“看(kàn)门(mén)人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需要肩(jiān)负起相应(yīng)的公(gōng)序责任(rèn)，切实维护好行业的(de)良性竞争生态。

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