芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)，更(gèng)重要却被(bèi)忽视(shì)的因(yīn)素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口只能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为青年(nián)失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要(yào)转向服务业(yè)。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)情况比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会(huì)随(suí)着疫情(qíng)后经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏的(de)情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年(nián)同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增(zēng)加(jiā)的结(jié)果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直(zhí)在(zài)上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不(bù)能(néng)忽视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的(de)却是青年劳(láo)动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数据解读(dú)时(shí)，披露了当前青年就业和(hé)失(shī)业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员(yuán)比(bǐ)去年同(tóng)期多(duō)70万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月(yuè)青年失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万左右的(de)新增失(shī)业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青年(nián)失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个(gè)月青年(nián)失业形势要好于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由(yóu)于(yú)工作(zuò)经验和技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在其他三(sān)个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的(de)受教育(yù)程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就业(yè)分(fēn)布基本(běn)一(yī)致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失(shī)业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青(qīng)年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大(dà)量(liàng)流入服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个(gè)服务行业(yè)吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)的比例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计(jì)算各行业(yè)的(de)知识密集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年青年(nián)就(jiù)业流(liú)入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均(jūn)受教育年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的(de)青年失(shī)业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年(nián)失业总人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数(shù)），来作为各行业失(shī)业(yè)率的近似(shì)替代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等(děng)行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高于(yú)疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的(de)房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信息技术(shù)服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当(dāng)前青年失业(yè)人员(yuán)增长的症(zhèng)结在于服(fú)务(wù)业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受(shòu)教育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于(yú)三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正(zhèng)好是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但(d关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些àn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量(liàng)会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十(shí)三五期间超2000万的(de)规模。当前(qián)我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于(yú)其他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年龄(líng)段(duàn)的在(zài)校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了(le)493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发(fā)布会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气(qì)来(lái)看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部(bù)分青年人(rén)初(chū)次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非(fēi)针对全部就业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并未包关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人(rén)口数量为(wèi)出(chū)发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报(bào)告(gào)如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人口。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社会(huì)经济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业人员(yuán)和(hé)失(shī)业人(rén)员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率来(lái)自全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调(diào)查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化(huà)情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查(chá)范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一(yī)左右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查(chá)则(zé)在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业(yè)数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全(quán)国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究(jiū)报(bào)告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人(rén)员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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