金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多(duō)数下(xià耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些)跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据(jù)昨夜公(gōng耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些)布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生(shēng)产物(wù)资(zī)通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美(měi)国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内社(shè)融超预期(qī)下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白银如(rú)期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济数(shù)据疲(pí)软增加美联储政策转向(xiàng)宽松(sōng)预期以及经济(jì)风(fēng)险依然利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工(gōng)业(yè)属性较强(qiáng)的白银走(zǒu)势(shì)，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大(dà)幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位回落(luò)，下(xià)方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议(yì)继(jì)续等白银行情(qíng)企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联(lián)储政策收紧预(yù)期迅(xùn)速(sù)转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调(diào)整行情(qíng)；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风(fēng)险、银行业风(fēng)险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观(guān)因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢(féng)低做多配置(zhì)依(yī)然是(shì)核心建议。

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