用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转型第二阶(jiē)段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单(dān)季最大(dà)亏(kuī)损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三(sān)年净利下(xià)滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以来公司股价持续大(dà)跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同(tóng)步大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络(luò)股价为21.61元(yuán)，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利连续(xù)三(sān)年下滑(huá)

　　用(yòng)友网络4月(yuè)28日晚(wǎn)间(jiān)发(fā)布2023年(nián)第一(yī)季(jì)度(dù)报告，一(yī)季(jì)度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市(shì)公司股压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗(gǔ)东的净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微(wēi)增3.69％；归母净利(lì)润(rùn)2.19亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)69％。这是(shì)在2019年(nián)创(chuàng)下净(jìng)利(lì)11.8亿元的历(lì)史最高点之后(hòu)，用友网(wǎng)络连(lián)续(xù)第三年净利下滑。

　　从股价来(lái)看，在(zài)2020年7月创下历史新(xīn)高之后，用友网络股价就总(zǒng)体上呈下降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗ng>

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股(gǔ)价相(xiāng)对高点进行了定增融资。此次定增吸引了不少(shǎo)机构(gòu)参与，包括高毅、葛(gé)卫(wèi)东等(děng)知名机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发(fā)数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当(dāng)时，在(zài)定增市(shì)场(chǎng)颇为活跃的私募(mù)大佬葛(gé)卫东，也(yě)参与(yǔ)了定(dìng)增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在定增结(jié)束之后，用友网(wǎng)络(luò)发布的2021年业绩明(míng)显(xiǎn)不(bù)及(jí)市场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩更(gèng)是连续(xù)爆雷：一季报(bào)净利润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的(de)高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的(de)总持(chí)股数，也从2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年三(sān)季度末退出前十(shí)大股东，在此(cǐ)期间，其减持数(shù)量(liàng)至少有4100万(wàn)股。其(qí)定(dìng)增投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价大跌(diē)。

　　云服务转型第二(èr)阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段是通过财(cái)务(wù)软件服务(wù)企业的会计(jì)电算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务(wù)企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶段是服(fú压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗)务企业的数智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转(zhuǎn)型(xíng)云服务业务，引领中(zhōng)国企业(yè)级服务市场。在此基础上，公(gōng)司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建(jiàn)和(hé)运营全球领先(xiān)的企业(yè)云服务(wù)平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正(zhèng)式发(fā)布了(le)完全基于互联网架(jià)构的(de)企业互(hù)联(lián)网开(kāi)发平(píng)台。2017年以来，其云平台(tái)、财务云、人力云等云产品得到逐步发展，各领域云上(shàng)线运营、逐步融(róng)合。

　　从(cóng)2017年开始，用(yòng)友BIP经(jīng)历了第一个(gè)阶段的”用友云”面世、云(yún)平台及(jí)领域服务快速(sù)发展，第二个阶段的统一底座和服(fú)务融合。2022年8月，经过6年(nián)的(de)规模(mó)研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友(yǒu)云进入新的发(fā)展阶段。

　　从(cóng)公司业务占比来看，用友网(wǎng)络云服务转(zhuǎn)型(xíng)取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总(zǒng)营(yíng)收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提(tí)升9个百(bǎi)分点，已成(chéng)为公司主要收入(rù)来源并继续扩(kuò)大收入占比。

　　但从高端市场份额来看(kàn)，用友却还是没有多(duō)大突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件(jiàn)发展白皮(pí)书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占率超(chāo)过(guò)70％，其中用友市占率达到(dào)40％。但在高端(duān)ERP市(shì)场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在(zài)市场曝出华为将在4月启用自(zì)己研发的MetaERP软(ruǎn)件之(zhī)后，用友网络股价(jià)直接跌停。尽(jǐn)管(guǎn)华(huá)为目前仅为(wèi)自用(yòng)，并不一定会面向外部市场提供高端(duān)ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应出(chū)市场对用友在高端ERP软件市场竞争力信(xìn)心(xīn)的严重不(bù)足，也反应了(le)其在高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财务和股价上(shàng)，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收(shōu)逐渐增长的同(tóng)时(shí)，净利(lì)润也在同时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于(yú)营收增幅。对应到股价上(shàng)，在此期(qī)间，用友(yǒu)网络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用(yòng)友网(wǎng)络(luò)3.0转型的(de)第二阶段(duàn)，即2020年至(zhì)今，其营收仅(jǐn)仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说(shuō)是踏步(bù)不前，净(jìng)利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公司(sī)市值(zhí)严(yán)重缩(suō)水(shuǐ)。

　　用友网络董(dǒng)事(shì)长王(wáng)文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的(de)市值还是有(yǒu)很大(dà)的提升空间。但从(cóng)目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻(zǔ)且(qiě)长(zhǎng)。