近日(rì)，笑果文化(huà)HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆论地(dì)震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称(chēng)，使用(yòng)大家(jiā)广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一由不(bù)恰(qià)当言论引发的风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发(fā)现(xiàn)，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果文(wén)化也成为了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多(duō)资本(běn)8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成(chéng)立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范(fàn)围包括文化艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙(zhì)手(shǒu)可热的行业(yè)，笑(xiào)果文化也(yě)成为中国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并(bìng)押(yā)宝这一(yī)赛道，《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记(jì)者整(zhěng)理公开(kāi)信息发现，笑果(guǒ)文化于1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱(yú)2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果(guǒ)文(wén)化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网(wǎng)络天使(shǐ)轮(lún)投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千(qiān)万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南(nán)山资本(běn)、游族(zú)网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人(rén)文化(huà)集(jí)团、泽时投资的战(zhàn)略投(tóu)资(zī)，此(cǐ)轮未披(pī)露具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山(shān)资本(běn)、天图(tú)投资(zī)的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族网络对笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)最为青睐(lài)，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是(shì)笑果(guǒ)文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今(jīn)年4月，位于(yú)北京(jīng)东城区隆福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空(kōng)间(jiān)“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上(shàng)海、南京(jīng)、苏州之后的(de)第(dì)四个演艺空间。此外，近年(nián)来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者(zhě)发现(xiàn)，笑(xiào)果文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信(xìn)息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股(gǔ)东笑果(guǒ)文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同(tóng)时企业类(lèi)型变更为有限责任(rèn)公司（港澳(ào)台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limi1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱ted于2021年8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内人士(shì)猜测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启上(shàng)市(shì)的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的(de)前高管，Charles（化名）参与了(le)对(duì)笑果文化的A轮(lún)投资过程，他对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，他(tā)也是刚从网(wǎng)上看到本次出事，此前脱(tuō)口(kǒu)秀行业在国(guó)内处(chù)于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域(yù)笑(xiào)果文化做的(de)很早，成(chéng)绩也(yě)很(hěn)突出(chū)，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在(zài)年轻人圈(quān)子里很(hěn)火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的(de)艺术(shù)”，追求的(de)就(jiù)是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反思(sī)的感觉(jué)。对(duì)本次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他个(gè)人认(rèn)为，出于节(jié)目效果可能(néng)需要张(zhāng)狂和外(wài)向一些，但(dàn)公(gōng)众场合(hé)下脱口(kǒu)秀中(zhōng)的开玩笑(xiào)也要注(zhù)意把(bǎ)握(wò)分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解放军形(xíng)象等(děng)严肃话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是(shì)不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意到，笑果(guǒ)文化(huà)的(de)业(yè)务和(hé)腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投(tóu)资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑(xiào)果文(wén)化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出(chū)品，企鹅影视(shì)和笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾(téng)讯视(shì)频(pín)首播。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关人士去年称，受众面最(zuì)广(guǎng)的是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以(yǐ)跟腾讯合作(zuò)的长视频节目，可以占(zhàn)到(dào)公司(sī)百分之四十的(de)业务营(yíng)收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀(xiù)百年(nián)以上的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内的发(fā)展历程要短得多也(yě)快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等(děng)热门(mén)综艺(yì)频频占据(jù)收(shōu)视(shì)榜与网络热议(yì)话题榜首(shǒu)，由此带(dài)来(lái)一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至。财联社创(chuàng)投通数据显示(shì)，自(zì)2015年以(yǐ)来(lái)，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国(guó)、腾(téng)讯投资(zī)投了罗永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资(zī)本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集(jí)团(tuán)投了(le)单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本(běn)对脱口(kǒu)秀(xiù)行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融(róng)资的笑果文(wén)化外，其他(tā)脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌融资轮(lún)次都仅(jǐn)有一两轮(lún)，且集中在2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时，资本(běn)对脱口秀(xiù)的倾注也有些(xiē)后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应(yīng)与(yǔ)高速(sù)1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱增(zēng)长的市场(chǎng)似(shì)乎(hū)并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行(xíng)业(yè)发展趋势分析与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年(nián)均复合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销(xiāo)咨询创始人(rén)高承远对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本(běn)的投资逻辑(jí)天然是确定性(xìng)和可复制性，而脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)却具有巨大(dà)的(de)不确定性和(hé)不可复制性。演员的不确定性(xìng)、创(chuàng)作的不确定性、观众审美的不(bù)确定(dìng)性，以及踩红(hóng)线等重要舆情事件等，都可能让经营(yíng)面临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因(yīn)此，有投资(zī)人(rén)指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要(yào)可持续发展(zhǎn)，就(jiù)需要(yào)拥抱监管，在(zài)合法合规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运(yùn)营爆(bào)款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持续、良性发(fā)展的可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹然亦对(duì)《科(kē)创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业中的一员，和(hé)这个行业中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧作、游(yóu)戏(xì)等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行(xíng)业本身(shēn)的“护城(chéng)河(hé)”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是(shì)靠故(gù)事起(qǐ)家的(de)，但这个行业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是(shì)备(bèi)受资本市场冷遇的原因。

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