金融界5月11日消息 央行今(jīn)日发布(bù)2023年4月份金融数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速(sù)比上(shàng)月末低(dī)0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个(gè)百(bǎi)分点。初步(bù)统计(jì)，2023年4月社会(huì)融资规模增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对实体经济(jì)发(fā)放的(de)人世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿元；对实(shí)体经济发放的外币(bì)贷(dài)款折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比多(duō)减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融(róng)企业存款减(jiǎn)少1408亿(yì)元(yuán)，财政性存款(kuǎn)增加5028亿(yì)元，非(fēi)银行业金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申(shēn)万宏源(yuán)速评(píng)认为，M2同比回落，主(zhǔ)因(yīn)居民存款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回表(biǎo)外资产，而(ér)非用(yòng)于(yú)消费世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁，消费在二季度同样处(chù)于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于(yú)居(jū)民贷(dài)款13个月以来首次(cì)转负(fù)。4月居(jū)民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信证券点评如下：在经历(lì)了一季度(dù)的爆(bào)发式增(zēng)长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构(gòu)上来看，居民部门再次“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落(luò)可能是因为(wèi)一季度透支了部分银行信贷额(é)度和企(qǐ)业信(xìn)贷需求，而且4月地产销(xiāo)售(shòu)也边际走弱。社融增(zēng)速与上月(yuè)持平，非标融资持(chí)续好转。M2增速(sù)在高基数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认(rèn)为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能(néng)重回(huí)表外资产，而(ér)非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费(fèi)在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要源于个(gè)人存款的流出而非(fēi)企业活期存款大幅改(gǎi)善(shàn)，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的(de)问题(tí)，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向于(yú)让理财产品在季末到(dào)期，使资金回流成存款，以应对考核(hé)，然后(hòu)在(zài)下季(jì)初发行新的理财产品(pǐn)承接。因此居民存(cún)款在季末季初常出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经(jīng)营活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证(zhèng)券看法较为(wèi)一致，招商宏观表示居(jū)民存款减(jiǎn)少符合季节性规律(lǜ)。在本月世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁数据中(zhōng)，居民(mín)端出现了新增存(cún)款(kuǎn)，新增(zēng)贷款同时收缩的(de)情况。从历史规律(lǜ)来看，4月及(jí)7月(yuè)一般是(shì)居民存款减少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数(shù)据得出类似居民(mín)加(jiā)速偿(cháng)还(hái)房贷(dài)等结论(lùn)。

　　对于(yú)居民存款的去(qù)向问(wèn)题，申万宏(hóng)源(yuán)分析认为4月(yuè)居民存款减少更可(kě)能去向表外资产，而非(fēi)消费领域(yù)。

　　对(duì)于(yú)4月的信贷(dài)结构(gòu)问题，招商宏观表(biǎo)示(shì)在放缓的信(xìn)贷投放(fàng)中，结构特征依然明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献了新增(zēng)信(xìn)贷的绝大(dà)部(bù)分，居民端中长期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征(zhēng)反(fǎn)映了居民端(duān)在前期购房需(xū)求脉(mài)冲式(shì)释(shì)放(fàng)后信心仍然不足的情况。如(rú)果没有进一步的(de)政策(cè)支(zhī)撑，不排(pái)除居民端新(xīn)增信贷量会持(chí)续维持在低位。

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