投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片为什么梅西的人缘远比c罗好(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改变(biàn)全(quán)球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科(kē)技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关注热情也(yě)是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的(de)股票(piào)型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计(jì)，持(chí)有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最高(gāo)的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)为什么梅西的人缘远比c罗好。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十(shí)亿(yì)美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决(jué)方案的(de)提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数(shù)据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务(wù)的营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建(jiàn)立起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中(zhōng)长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的(de)故事看起(qǐ)来(lái)很美好，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季度(dù)整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主要来(lái)源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的(de)算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达(dá)的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下(xià)，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均(jūn)值(zhí)回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之(zhī)间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来(lái)的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后(hòu)，投资者(zhě)要(yào)做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一个(gè)赛道(dào)。

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