5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林资(zī)产递交了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国(guó)内管理超(chāo)千亿元人民币的(de)对冲基(jī)金(jīn)机构，亦是内地少有的进行大手笔持(chí)有美股的买方机构之一，景林的动向受到(dào)了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私(sī)募景林(lín)资产(chǎn)持仓(cāng)曝光

　　报告期内(nèi)，景(jǐng)林(lín)资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的(de)16.29亿美元(yuán)规模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末(m成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份ò)，景(jǐng)林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十(shí)大持仓标的在总市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持(chí)方面，景(jǐng)林资产一(yī)季(jì)度前(qián)五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资(zī)产美股持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递(dì)、英伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上(shàng)季度(dù)对比，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续(xù)三(sān)个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季度(dù)增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股价表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头(tóu)在(zài)今年(nián)2月(yuè)初便(biàn)戛然而(ér)止(zhǐ)了，景林资(zī)产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价(jià)“掉头(tóu)”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新(xīn)建仓的英伟(wěi)达，空(kōng)降前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)第七(qī)位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美(měi)股的操作中，最为(wèi)亮(liàng)眼的当(dāng)属(shǔ)重点(diǎn)加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度末，景林(lín)资产持(chí)有新东方430万(wàn)股，环(huán)比去(qù)年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景(j成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份ǐng)林资产的(de)第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了(le)好(hǎo)未来(lái)，期末持(chí)股数量达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上述两只教育个(gè)股股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育”的需(xū)求(qiú)依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综合(hé)能力等。双(shuāng)减政策推行之(zhī)后，目前(qián)行(xíng)业政策环境趋于(yú)稳(wěn)定，但过程中很多公(gōng)司退(tuì)出(chū)离开，使得(dé)行业竞争格局趋(qū)缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本(běn)身来说，凭借多年积(jī)累的(de)口碑和公(gōng)信力，品牌的护城河(hé)依然很深(shēn)。个别头部(bù)企业在K9学(xué)科(kē)之外的教育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的留学(xué)等(děng)业务(wù)恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商业务(wù)等新业(yè)务成为新的增长驱(qū)动力。且(qiě)公司的利(lì)润(rùn)和现金流稳中转好，同(tóng)时(shí)账(zhàng)上资金充足，当时的估值下有足够的安全边际。在过去(qù)几个季度的财(cái)报中，我(wǒ)们看(kàn)到了相关的积极(jí)信号(hào)。”景(jǐng)林资(zī)产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅(yì)资产对于教育(yù)领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似(shì)乎与景林资(zī)产存(cún)在分歧。

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会公开(kāi)资料显示，截至今年一(yī)季度末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相比于去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而(ér)一(yī)季(jì)度高(gāo)毅资(zī)产大举买入近156万股好未来，相比(bǐ)于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点(diǎn)方向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后(hòu)便开始(shǐ)持续下(xià)跌(diē)，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)更是大幅杀(shā)跌，高(gāo)位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗列，不(bù)构成任(rèn)何投资(zī)建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录(lù)，在(zài)本周遭遇终结。周三(sān)时(shí)，市场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便陡然跌(diē)破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份亿元，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间发布(bù)的金融(róng)数(shù)据大幅低(dī)于(yú)预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月信贷则(zé)是(shì)明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成(chéng)为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继(jì)续保持同比多增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社(shè)融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证(zhèng)券的点(diǎn)评(píng)称，4月下旬票据利(lì)率先下后上(shàng)，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股行NIM和(hé)营收压(yā)力很大，一直在压(yā)降票据(jù)等(děng)低效(xiào)资产，对(duì)分行收票额(é)度控制很(hěn)严。4月前两旬(xún)已(yǐ)经收了很(hěn)多票，后面改用(yòng)其他(tā)贷款来冲。5月上旬票(piào)据(jù)已经快要(yào)接(jiē)近(jìn)零利率了，信(xìn)贷再度(dù)出现深度(dù)负增(zēng)长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然要让大家看(kàn)到宽信用的(de)信号(hào)出现，而这可能还需(xū)要一(yī)定的(de)时间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的(de)背景不改，而两大(dà)主线(xiàn)人工智(zhì)能和(hé)中特估(gū)，今(jīn)年(nián)已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这(zhè)边，本(běn)月还有多(duō)只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能(néng)这(zhè)边(biān)，在未有增量资金进场(chǎng)的情况之(zhī)下，再想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是(shì)罕(hǎn)见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募(mù)基金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认为(wèi)当下市场交易(yì)机制应(yīng)要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火火(huǒ)，但很(hěn)多投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们(men)的(de)机构审美。直白点说(shuō)，市(shì)场根(gēn)本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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