金融界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周期(qī),周期皆供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一(yī)个周期轮回的(de)白糖(táng)期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五本番什么意思 日语里本番什么意思一(yī)假(jiǎ)期之前的(de)最(zuì)后(hòu)一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是，如此关键的(de)信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最后的(de)末日(rì)疯狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过。而(ér)形(xíng)成这种周期的原因(yīn)与白(bái)糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云(yún)南省有(yǒu)3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步(bù)进入尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利(lì)天气(qì)影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需(xū)缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白(bái)糖来(lái)说并(bìng)不现实(shí)，由(yóu)于国本番什么意思 日语里本番什么意思内糖料作物种植面积增(zēng)长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内(nèi)食糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际(jì)市场供需(xū)情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告(gào)显(xiǎn)示，4月国际(jì)食品价格(gé)指数出现1年以来(lái)的(de)首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四大出口国(guó)分别(bié)是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易量占(zhàn)全(quán)球比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主要产糖国(guó)之(zhī)一(yī)，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界(jiè)各地的(de)糖价可能会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会(huì)给出(chū)答(dá)案。

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