北京时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关(guān)注的巴菲特股(gǔ)东大(dà)会在奥马哈(hā)如期(qī)落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他的(de)老搭(dā)档芒格在(zài)5个半(bàn)小时的(de)提问环节中，回答(dá)了(le)投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金学家杨德(dé)龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴(bā)菲特(tè)都会谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也不例(lì)外。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞(jìng)争力(lì)，都能(néng)达成繁(fán)荣发(fā)展的(de)前(qián)景(jǐng)。中国将会(huì)成为更好的国家(jiā)，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多次公开表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国(guó)公(gōng)司进行过投资(zī)部署，不过投资(zī)对象均为中(zhōng)国(guó)公司(sī)的H股。根据公开资料，巴(bā)菲(fēi)特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作(zuò)为(wèi)董事长(zhǎng)的芒格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人(rén)去投资中(zhōng)国(guó)是没有问题的。相较于投(tóu)资美国而言，投资(zī)中国可以让你(nǐ)用(yòng)便宜(yí)的(de)价格(gé)买(mǎi)到一些更好的(de)公司，而这(zhè)即便有一些不(bù)确定因素的(de)影响，也(yě)是值得(漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里dé)的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净(jìng)资产收益率不(bù)低于20％而(ér)且(qiě)能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分(fēn)之一，其(qí)中酒企表现尤为(wèi)出色；而(ér)从近3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时代(dài)财经首先考虑(lǜ)净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出(chū)于对(duì)公司的价值(zhí)判断(duàn)而不(bù)是价格判断，选择的(de)是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资(zī)产收(shōu)益率来看(kàn)，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时(shí)代财(cái)经参考了上(shàng)市(shì)公(gōng)司最(zuì)新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司(sī)中(zhōng)挑选出(chū)了估值相对(duì)行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲(fēi)特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押注能源(yuán)领域(yù)，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特(tè)多(duō)次减仓银行股，包括(kuò)2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年(nián)老行——富国(guó)银行。但巴菲(fēi)特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了(le)行业(yè)筛(shāi)选，还对海天(tiān)味业等这类(lèi)之前(qián)商品(pǐn)信誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财(cái)经(jīng)制图(tú)漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里>

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三(sān)分(fēn)之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色(sè)，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市场上(shàng)，有(yǒu)不少行业(yè)龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代(dài)财经(jīng)筛选出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用(yòng)电器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里(wèi)电器(qì)的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上(shàng)述三家企业(yè)的5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字(zì)营(yíng)销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上(shàng)涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里