财联(lián)社(shè)4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联(lián)发布数据(jù)显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继(jì)上(shàng)周五开(kāi)始止跌企稳(wěn)四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也(yě)提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本(běn)周三(sān)表现强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴(xīng)材(cái)料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)反弹的原因之(zhī)一是上海车展有望带动(dòng)购车需求预期的提(tí)振。乘联会秘(mì)书(shū)长崔(cuī)东(dōng)树表示，上(shàng)海车展将让消费者感(gǎn)受到汽(qì)车消费(fèi)的(de)火热(rè)，提升消费信心，也提振士(shì)气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大幅降价导致(zhì)消(xiāo)费(fèi)者对电动车(chē)的(de)观望(wàng)心态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前(qián)磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈(tán)价策(cè)略上以企稳为主，不太(tài)可能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有(yǒu)产业人(rén)士分析称(chēng)，乐观来看，国(guó)内(nèi)动力电池厂商清库存工作(zuò)或到5月完结，届时(shí)电池厂商(shāng)库存水平有望逐(zhú)步(bù)恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材(cái)料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近日调查(chá)的情况看，一些(xiē)电(diàn)池龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)5月份的排(pái)产预(yù)计将环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小企业由(yóu)于(yú)前期基(jī)数(shù)较低，环比增幅更是(shì)高(gāo)达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月(yuè)份开始会全(quán)面(miàn)恢(huī)复生产，排(pái)产相比(bǐ)一季(jì)度(dù)会(huì)有(yǒu)明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶段性(xìng)反(fǎn)弹还(hái)是底部反转，目(mù)前(qián)仍难以判断。“一(yī)方面(miàn)需(xū)要观察下游(yóu)库存状况，另(lìng)一方面还需(xū)要看终端需(xū)求是否真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商(shāng)内部(bù)人士(shì)此前对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)。该人士表示，电池(chí)厂商(shāng)实际上从去(qù)年四季度开始(shǐ)便(biàn)启动大(dà)规(guī)模去(qù)库存举措(cuò)，这(zhè)一举措在(zài)一季(jì)度实(shí)际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后(hòu)，相关(guān)电池厂商提到，目前(qián)库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是(shì)针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电(diàn)池(chí)库存，有业内人士直言，相关库存(cún)基(jī)本出清(qīng)，后续(xù)将根据公司规(guī)划，逐步进行补货。作(zuò)为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。从(cóng)绝对金额(é)来看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年第(dì)一季度的(de)水平(píng)。材料价格(gé)和库存水平(píng)，两(liǎng)项关键的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热(rè)议。就在(zài)26日召开的中国汽车动(dòng)力(lì)电池(chí)产业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工业协(xié)会常务(wù)副会长付(fù)炳锋指出，国内动力电池行业仍然存(cún)在一些问题，包括电池(chí)产业(yè)链分工，价值链(liàn)分配问题。“原(yuán)材料短期(qī)大幅(fú)下降也不是(shì)正常的现象，”他(tā)直言。在他看来(lái)，原材料(liào)适当涨价(jià)是正常现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值(zhí)链的合(hé)理分配，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据财(cái)联社不完(wán)全梳理，这些业(yè)内人士和分析师近期对锂盐价格未来(lái)走势进行预判并(bìng)阐述(shù)具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐点或(huò)已(yǐ)经到来(lái)。分析人(rén)士指出(chū)，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要(yào)在于(yú)下(xià)游(yóu)车(chē)市短(duǎn)期需求下滑，叠(dié)加中(zhōng)游扩产迅(xùn)速从而在(zài)需求表现上(shàng)提(tí)前(qián)透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂商(shāng)集(jí)体进入清(qīng)库(kù)存(cún)阶段。从上(shàng)游(yóu)材料价格变化来看(kàn)，近期碳(tàn)酸锂(lǐ)价格率先实现反(fǎn)弹。更(gèng)值得注意的是，在锂电产业(yè)链(liàn)，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极(jí)片粉等(děng)系列材(cái)料(liào)价格(gé)也出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)的另一关键指标，中游电池(chí)厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢(huī)复至健康水平。据(jù)高工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生产线(xiàn)已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电池厂商(shāng)和下游车企已(yǐ)陆续重(zhòng)启订(dìng)单(dān)，带动产业需(xū)求回暖。从(cóng)终(zhōng)端(duān)新能(néng)源汽车(chē)市场表现上看，年初的(de)市场(chǎng)恐慌(huāng)情绪主要来(lái)自车市(shì)的需求腰斩。但从整体一(yī)季度新能源汽车销(xiāo)量数据来(lái)看，其月销量逐步攀升并且回暖速(sù)度超过往(wǎng)年。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转入(rù)销售(shòu)旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电产业(yè)中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采(cǎi)购谈判，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)可能会有(yǒu)回(huí)涨的空间(jiān)，但(dàn)幅度不(bù)可(kě)能(néng)太大，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，因(yīn)为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电(diàn)池厂商对(duì)于碳酸锂(lǐ)真实的(de)供给情况更加清晰(xī)，市场预期回调(diào)下，电(diàn)池厂商在价(jià)格谈判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎。同时电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)一(yī)体化带来(lái)的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳(wěn)定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号strong>。电(diàn)池(chí)回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份(fèn)、华友(yǒu)钴业等企业持续(xù)推进电池回(huí)收(shōu)布(bù)局，来自(zì)终端材料回收(shōu)的(de)产(chǎn)能(néng)也(yě)在(zài)稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池(chí)的总(zǒng)量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完善(shàn)在(zài)锂(lǐ)矿端的布(bù)局(jú)，包(bāo)括宁(níng)德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目(mù)均进展(zhǎn)顺利(lì)，将进一步释(shì)放碳酸锂(lǐ)供给。经历过(guò)复杂的产业调整过程之后，整(zhěng)个(gè)锂电产业的运作模式正从“大开大合”的(de)波浪式变得更为平滑(huá)。从原材料到电池，再到下游车(chē)企(qǐ)，产(chǎn)业链各个环节的价(jià)格以及供需变化也将变(biàn)得更加平衡且具有可(kě)预测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为，当前上游库存水平依旧处于高(gāo)位(wèi)，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是并不足以带动价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并(bìng)不(bù)是一个下游获利、上游(yóu)承压(yā)的简单(dān)故(gù)事(shì)

　　过(guò)去一段时间(jiān)，碳酸锂和电(diàn)池材料的(de)价格下跌(diē)过快，但这并不为业内(nèi)人士(shì)所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸(suān)锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接(jiē)受到冲击(jī)的(de)当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸(suān)锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的(de)2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环(huán)比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上(shàng)游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企业(yè)已经出现主动减(jiǎn)产的(de)情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度(dù)营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号锂(lǐ)的锂盐企(qǐ)业则命(mìng)运(yùn)分(fēn)化，大公司(sī)如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格(gé)下降周期(qī)中获得更(gèng)多市(shì)场份额，行(xíng)业将变得(dé)更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降(jiàng)中发(fā)生(shēng)过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近两年(nián)追高入局的新(xīn)公司，则面临(lín)停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降长期利(lì)好中国最大的两(liǎng)个锂盐供应商(shāng)天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去年的净利润(rùn)都(dōu)超(chāo)过200亿元，比中国最大的新能(néng)源车企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐(qí)锂业净利润增长(zhǎng)超(chāo)过(guò)10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受价格下(xià)跌和可(kě)能(néng)的未来亏损(sǔn)。这两家公司也有行(xíng)业(yè)里最(zuì)优的成本(běn)。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业(yè)等公司入(rù)股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全(quán)球(qiú)最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这(zhè)并不意味着，这两家(jiā)公司(sī)能以低于5万(wàn)元/吨的价格(gé)采(cǎi)购碳酸锂，因为在(zài)锂矿国(guó)际(jì)交易中，即使拥有海外矿产的分销权或(huò)开采权，交易价格也需要通(tōng)过长(zhǎng)协(xié)确定，按市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低成本(běn)的资(zī)源，让(ràng)这两(liǎng)家大企(qǐ)业更能容忍低价(jià)，并能在上游因降(jiàng)价减产时保(bǎo)持(chí)产能(néng)供应(yīng)桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市(shì)场。不过锂价下(xià)降带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个下游(yóu)获利(lì)，上游承压的简单(dān)故事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代理(lǐ)论上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代(dài)今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企(qǐ)的(de)三年长单。另一(yī)层影响是，宁(níng)德时代今年5月计(jì)划投产的宜(yí)春锂矿(kuàng)很有可能一(yī)开(kāi)采就(jiù)亏(kuī)损。