券商今年(nián)一(yī)季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年较低(dī)的基数，行业(yè)业绩全面爆发(fā)。券商板块也(yě)在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家上(shàng)市(shì)券商或(huò)上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速(sù)中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十(shí)大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平均计(jì)算，中信(xìn)证券(quàn)一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一(yī)度涨停，二者收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易(yì)日(rì)收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净(jìng)利同(tóng)比(bǐ)增速为正，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速超(chāo)过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公(gōng)司(sī)国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（5一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月25.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过(guò)3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归(guī)母净利扭亏为盈的(de)券商(shāng)多达(dá)9家(jiā)，分别是天(tiān)风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北(běi)证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南(nán)证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利(lì)润同比(bǐ)增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司(sī)一季报(bào)显示，报(bào)告期(qī)内公司实现(xiàn)营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿(yì一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月)元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中(zhōng)小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增(zēng)速超过(guò)五成(chéng)的头部券商包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速为华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一(yī)季度同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收(shōu)增(zēng)速超过(guò)2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的(de)有10家，分别是财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券(quà一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月n)（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度营收(shōu)同比下滑(huá)幅度较大，分别是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的(de)券商(shāng)或上市主体分别是(shì)中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营(yíng)收同比增幅(fú)最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证券以较(jiào)高(gāo)的(de)增速杀(shā)入营收排名(míng)前(qián)十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证券一(yī)季度营(yíng)收增(zēng)速(sù)为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅(fú)显著较(jiào)小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业业绩高(gāo)增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在(zài)解读东方证券一(yī)季报(bào)时称(chēng)，东方证券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末(mò)金(jīn)融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使利(lì)息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场回暖下(xià)投资业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公司在政策放松预期下(xià)实(shí)现估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在关于国金(jīn)证券的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资(zī)规模稳(wěn)步(bù)提升(shēng)420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投(tóu)资成为影响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预(yù)期(qī)将在一季(jì)度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监管的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)表示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受到自(zì)营业务冲击(jī)大(dà)的公司预期将(jiāng)在年(nián)内实现较(jiào)大幅度的(de)改善(shàn)。

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