金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断(duàn)挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市(shì)几经(jīng)挣(zhēng)扎但(dàn)是最(zuì)终都黯淡收场(chǎng)，但是似(shì)乎这次有(yǒu)点不(bù)一(yī)样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本(běn)股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的(de)外国人净购买量。不过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这其(qí)中也包括在(zài)3年前(qián)就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司(sī)分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三(sān)井(jǐng)物产(chǎn)、住友(yǒu)商事(shì)和丸(wán)红。自首次(cì)披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了(le)对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国(guó)以外任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个(gè)时(shí)点，不断增持(chí)日(rì)本股票(piào)？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是(shì)为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石集团主(z公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代hǔ)席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日(rì)本一举收(shōu)购(gòu)8家酒店，此行被(bèi)外界(jiè)普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉维(wéi)斯也在日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来，日本股市一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的(de)填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲(fēi)特在(zài)股东大(dà)会(huì)上解释了抄底(dǐ)日本股(gǔ)市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站(zhàn)在事后(hòu)马后炮的角度看，对(duì)股市(shì)拥有(yǒu)独特理解的巴菲(fēi)特对国际(jì)地(dì)缘(yuán)政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的(de)地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也会(huì)公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代发(fā)现日本(běn)的设(shè)备投资开(kāi)始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一(yī)直在等待出手的(de)时(shí)机(jī)。直(zhí)到(dào)新(xīn)冠危机(jī)爆(bào)发，日本(běn)股(gǔ)市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估的日(rì)本资产(chǎn)，自(zì)此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明自(zì)己的(de)确被低估了。据日(rì)经中文(wén)网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大(dà)商社的合(hé)计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本(běn)面(miàn)发生的变化，日本监(jiān)管层的(de)助推也是(shì)一股不容忽视的(de)力(lì)量。日本监管层(céng)持续(xù)推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本(běn)股市(shì)开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来(lái)高喊日本可能(néng)正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未来将(jiāng)走向(xiàng)何方，一切将由时间给出答案吧。

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