今年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发了(le)全行业(yè)所有基金经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了(le)多位明星(xīng)基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行(xíng)业(yè)在(zài)人(rén)工智能板块的带动下(xià)，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并没(méi)有保(bǎo)持去年(nián)底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半(bàn)导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽(suī)然美国(guó)的制裁(cái)对我国先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热(rè)议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安(ān)积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘(pán)点、安(ān)检等(děng)多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提(tí)供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个(gè)股(gǔ)在(zài)一季(jì)度退出(chū)兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的(de)另外一(yī)只可(kě)投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季(jì)报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市(shì)值占基(jī)金净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了(le)信(xìn)息技(jì)术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中(zhō紫菜是不是海鲜ng)国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概(紫菜是不是海鲜gài)率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一(yī)季度(dù)末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港(gǎng)股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行。

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