在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报(bào)后，市(shì)值(zhí)近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的王菲是什么星座，王菲是什么星座的人阵痛。

　　不过，今年(nián)以来王菲是什么星座，王菲是什么星座的人锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什(shén)么区间较(jiào)为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示(shì)，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季度观(guān)察来看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业(yè)在(zài)一季度是处(chù)于投标(biāo)、招标的(de)阶(jiē)段，第三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率提(tí)升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市(shì)场(chǎ王菲是什么星座，王菲是什么星座的人ng)会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极(jí)材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要(yào)一(yī)个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前(qián)库存多(duō)集(jí)中于上游(yóu)锂盐(yán)厂(chǎng)，中(zhōng)游材(cái)料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库(kù)存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博(bó)世(shì)集团(tuán)的(de)德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司(sī)海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能(néng)方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上升空(kōng)间预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季(jì)度(dù)开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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