金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮(lún)回的白(bái)糖(táng)期(qī)货(huò)正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之(zhī)前的最(zuì)后(hòu)一个交易日，在香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年(zài)郑州商(shāng)品交易(yì)所交易的白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如(rú)此关键(jiàn)的(de)信息(xī)湮没(méi)在(zài)五一假期(qī)的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年一(yī)次的白糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力期货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力(lì)合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖(táng)期货(huò)开始(shǐ)一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的(de)是，从(cóng)白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给方(fāng)面，减产是(shì)大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协(xié)会(huì)发布(bù)的全国食糖产销数据(jù)显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截(jié)至今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步(bù)进入尾声(shēng)，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆续(xù)收榨(zhà)。由于广西前期(qī)受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白(bái)糖来说(shuō)并不(bù)现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料(liào)作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口(kǒu)部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮(liáng)食及农业(yè)组织（粮(liáng)农组织）发布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升(shēng)，食(shí)糖(táng)、肉类及(jí)大(dà)米(mǐ)的世界报(bào)价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数(shù)4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和(hé)地区(qū)包括(kuò)巴(bā)西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位食(shí)糖产量(liàng)约占全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚(yà)和印度(dù)，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国(guó)之一，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能(néng)会(huì)进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头(tóu)股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖业继(jì)续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今(jīn)年(nián)以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是(shì)否会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将会(huì)给(gěi)出答(dá)案。

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