财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门陆续(xù)召(zhào)集了(le)多家(jiā)寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银(yín)保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率和分(fēn)红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司(sī)和行(xíng)业的(de)影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的调狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现整方(fāng)案还有待(dài)监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降(jiàn狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现g)低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将(jiāng)寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为不(bù)超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式(shì)来(lái)避(bì)免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业(yè)面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过发布(bù)产品负(fù)面清单(dān)、下调(diào)演示(shì)利(lì)率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端(duān)成本。

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