北京时间5月6日晚，伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)召开年度股东大会。公司董事长(zhǎng)93岁的沃伦·巴菲特和副董事长——99岁的查理·芒格先生，一(yī)边吃喜诗糖果(guǒ)，一边回(huí)答(dá)了(le)来自全球投资者5个多小时的互(hù)动提(tí)问。

　　在这次股(gǔ)东会中，两位奥马哈“先知”再度和(hé)投资者分(fēn)享了投资、成功以及长寿(shòu)的(de)秘诀(jué)，并就市场(chǎng)关注的(de)AI、新能源、美国银行危机、苹果(guǒ)以及(jí)公司“接(jiē)班人”等热(rè)点话(huà)题进行(xíng)了探讨。

　　例(lì)如，巴菲特在股(gǔ)东会上表示，他(tā)和芒格依然高度看(kàn)好苹果公司。“如果(guǒ)让(ràng)消费者选择，是(shì)放弃第二台车，还是放弃iPhone，我想大多数人会放弃(qì)第(dì)二辆车(chē)。这是消(xiāo)费(fèi)者行(xíng)为对苹果公司带来的机会。”

　　同(tóng)时(shí)，也谈到了台积电在产业链中(zhōng)的重要位置。巴(bā)菲(fēi)特(tè)认为，“目前没有(yǒu)一家(jiā)公司可以(yǐ)与台积(jī)电相比拟，这家公司拥有(yǒu)非(fēi)凡的领(lǐng)导地(dì)位。”

　　为了让读者能够(gòu)在第一时间获取本次(cì)股(gǔ)东会最新观点，筛选出40条核心(xīn)精(jīng)华内容(róng)，以(yǐ)飨读者。

　　重点企业背后价值(zhí)

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不(bù)合(hé)理，

　　Pilot的选址要比后者好(hǎo)许多

　　会(huì)上(shàng)，巴菲特说，“伯克希尔买卡车加油(yóu)站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的(de)原(yuán)因(yīn)是，买Pilot是一个分成三个阶段(duàn)的交易，第一个阶段价(jià)格很好(hǎo)，第二个阶段由于他们去年优(yōu)异的业绩(jì)对卖(mài)家很有利。

　　自从我们在 2017 年购(gòu)买(mǎi)了(le)Pilot 的股份以来，这部分股份已进行了“股权”会计处(chù)理。2023年初，伯克希尔(ěr)将(jiāng)购买Pilot的额外权益，这将使我们的所(suǒ)有权提高到(dào)80％，并导(dǎo)致我们(men)在财务报表中充分(fēn)整合Pilot的收益、资产(chǎn)和负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太(tài)合(hé)理，Pilot的(de)选址要比(bǐ)后者好许多(duō)。”。

　　02.

　　巴菲特(tè)：希(xī)望能够拥有多个

　　具备(bèi)沃尔玛一样分销能力(lì)的分销商

　　巴(bā)菲特表示，“沃(wò)尔(ěr)玛的分销做(zuò)的(de)很好，我们(men)有很多产(chǎn)品供(gōng)应(yīng)给它(tā)，但有些产品很难让人们(men)只去沃尔(ěr)玛购买，我们也会(huì)把产品(pǐn)的分销渠道多元化(huà)，我们希望能够拥(yōng)有多个具备沃尔玛一样分销能(néng)力的分(fēn)销商(shāng)”。

　　03.

　　巴菲特：喜(xǐ)诗糖果(guǒ)虽然有(yǒu)101年的历史，

　　但其魔力也不是无限的

　　再谈自身钟爱(ài)的(de)喜诗糖果，巴菲特说，“喜诗糖果(guǒ)当前面临(lín)的问题不在(zài)于(yú)是否(fǒu)开新店。我和(hé)查理为了把(bǎ)这(zhè)个(gè)品牌推向(xiàng)全球做过很(hěn)多(duō)尝试，每次我们都是(shì)在最初觉得走对了(le)方向，但(dàn)后来(lái)发现还是不行。喜诗(shī)糖果有101年的历史，虽然有自己(jǐ)的魔(mó)力(lì)，但魔力(lì)也不是(shì)无限的(de)。”

　　04.

　　芒格：电(diàn)影(yǐng)行业(yè)经营难题比较多

　　关于电(diàn)影和迪(dí)士(shì)尼，芒(máng)格说，电影行业是一个（经营）非常困难的行(xíng)业(yè)，是（竞争）非常严峻(jùn)的行业。“举个例(lì)子(zi)，假如疫(yì)情(qíng)前(qián)有70％的业务，随着疫情(qíng)的来临，客流(liú)量减少了，但电影院不能减(jiǎn)少影(yǐng)片(piàn)供应，也(yě)不能(néng)减少其他消(xiāo)耗品供应。”

　　05.

　　巴(bā)菲特：在收购动视暴雪的事情(qíng)上

　　微软已经做(zuò)得非(fēi)常出(chū)色(sè)了

　　有投资人提问(wèn)，伯克希尔出售动视暴雪股(gǔ)份是否影响到了(le)微软对其(qí)的收购？对此(cǐ)，巴菲(fēi)特回(huí)复(fù)：“伯(bó)克希尔(ěr)所有监管要求下应披露的事(shì)项都已在13-F或10Q文件里(lǐ)写明了。至于(yú)微软，我认为他们已经(jīng)做(zuò)得非常出(chū)色了，为了达成这笔收购，微软与英国(guó)有关(guān)部门积(jī)极(jí)地进(jìn)行了合作(zuò)，但(dàn)这并不代表他们最终(zhōng)一定会成(chéng)功，这也(yě)不是愿意(yì)多花钱就能解(jiě)决的问题(tí)。我还不清(qīng)楚最终(zhōng)结果会(huì)如何，但即使这笔收购最终没有(yǒu)成功，也不代表微软(ruǎn)或动视暴雪有任(rèn)何的缺陷(xiàn)。”

　　关于苹果(guǒ)

　　06.

　　巴(bā)菲特高度肯定苹果公司，

　　其在伯(bó)克希尔(ěr)持(chí)仓占(zhàn)比已超过了能源业务

　　在股东大会上，巴菲特(tè)高度(dù)肯定了(le)苹果公司(sī)。他说，“苹果公司在我们仓位中的占比(bǐ)超过(guò)了能源业务。虽(suī)然我们持(chí)有苹(píng)果的股份占比不高，但每年(nián)的权(quán)重都在增加。我不懂手(shǒu)机(jī)，但(dàn)我(wǒ)能(néng)看明(míng)白(bái)消费者的习惯。如(rú)果(guǒ)让消(xiāo)费者(zhě)选是放弃买手(shǒu)机还是放弃买汽车，我想很多人会选放(fàng)弃(qì)汽车。”

　　“我们(men)不知道(dào)未来(lái)趋势会如何(hé)发展(zhǎn)，但我们(men)知道什么是正确的价格，我们可以(yǐ)在消(xiāo)费者(zhě)行为(wèi)方面做一定的预(yù)测，以及它对企业的威(wēi)胁。”

　　07.

　　巴(bā)菲(fēi)特：在买第二辆车和买iPhone之间选择，多(duō)数人可能会选择放(fàng)弃买车

　　有(yǒu)投资者(zhě)对于苹果占伯克希尔组(zǔ)合的35％表(biǎo)示担忧(yōu)，认(rèn)为这(zhè)已(yǐ)经接近了危(wēi)险范围。

　　对(duì)此，巴菲特肯定(dìng)地表(biǎo)示(shì)，“你的美元是好的(de)。”以此来表示，这笔投资是(shì)没(méi)问(wèn)题的(de)，甚(shèn)至是非(fēi)常(cháng)有(yǒu)机(jī)会的(de)。“铁路、能源和(hé)喜诗糖果等都(dōu)是生意(yì)，而苹果的(de)商业模式更好。消(xiāo)费者花钱的(de)时(shí)候都(dōu)有自己的喜好(hǎo)，有些人会花1500美元买(mǎi)一部手机，同样，也有人花3.5万(wàn)美元买(mǎi)第二(èr)辆(liàng)车(chē)。我(wǒ)认为(wèi)，如果他们要么(me)放弃第二辆车，要么放弃他们的(de)iPhone，我想，他们会放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在(zài)芯(xīn)片行业台积电拥有非凡(fán)的领导(dǎo)地位

　　《红周刊》事前发送(sòng)了提问，想了解伯克(kè)希尔在(zài)一(yī)个季度内(nèi)快(kuài)速买(mǎi)入卖出(chū)台(tái)积电的(de)原因(yīn)。在问(wèn)答环节，巴(bā)菲(fēi)特对此进行(xíng)了说明，在他(tā)看来(lái)台积(jī)电(diàn)是世界范围内管理最完善(shàn)且最(zuì)重要的公司(sī)之一，即使是(shì)5至20年后也(yě)不会变。

　　“我(wǒ)重估(gū)过，尽管很多人想(xiǎng)要提(tí)高美国(guó)的(de)芯片产能(néng)，但(dàn)我(wǒ)认为，它只能留(liú)在（中国）台湾地区。我(wǒ)们(men)通过Allegheny购买的一家子公司(sī)参与(yǔ)了亚(yà)利桑那州(zhōu)的部分芯片工作，但至(zhì)少在(zài)我看(kàn)来，目(mù)前我们没有一(yī)家公司可以(yǐ)与台积电比(bǐ)拟，这家公司拥(yōng)有非凡的领导地位(wèi)。何(hé)况它们还拥有一位91岁的(de)创始人，这(zhè)家(jiā)公司非常棒(bàng)。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴菲特：马斯克高估了自己，

　　可他是天才(cái)

　　有观众问(wèn)巴(bā)菲特，你是否认为(wèi)埃隆·马斯(sī)克高(gāo)估了(le)自己？巴菲特的回答是(shì)，“是的，我认为(wèi)埃隆(lóng)·马斯克高估了自己(jǐ)，但他很有才华。所以(yǐ)，他高估(gū)了一个不需要高估就能成为天(tiān)才的(de)人(rén)。他真的很聪明(míng)，我想他的(de)智商可能会(huì)超过170。”

　　“他梦想(xiǎng)完(wán)成一些(xiē)（伟大的）目标(biāo)，他(tā)喜欢接受不可能(néng)的目标。我们(men)的不同之处(chù)在(zài)于，我想要的(de)不多，我在(zài)寻(xún)找(zhǎo)简(jiǎn)单(dān)、确(què)定性(xìng)高的工作，我不想要(yào)那么(me)多的失败。但埃隆·马斯(sī)克需要(yào)狂热(rè)，致力于(yú)解决(jué)不可能的问题。我喜(xǐ)欢我(wǒ)现在的生活方式，我不(bù)喜欢和他(tā)在一(yī)起，他(tā)也不喜欢和我在一(yī)起。”

　　10.

　　芒(máng)格(gé)：电(diàn)动汽车即将大(dà)获成功，

　　但我并(bìng)不喜欢

　　关于新能源和汽(qì)车厂商，巴菲特表示，“很长一(yī)段时间内，我和查理都(dōu)觉得(dé)，汽车行(xíng)业太艰难(nán)了。例如(rú)福特汽车公(gōng)司(sī)，曾经亨利·福特(tè)看起来拥有整个(gè)世界，但20年后，他们正在赔(péi)钱。前几(jǐ)天，我(wǒ)读了通(tōng)用汽车公司(sī)1932年的年度报(bào)告，其中(zhōng)显示，他们有19000个经销商，而当时人口大(dà)约是1.2亿(yì)左右。现在美(měi)国有3.3亿人，所有汽(qì)车品牌只有(yǒu)18000左(zuǒ)右个经销商。此外，美国的汽(qì)车公司还会面临来自(zì)世界(jiè)各(gè)地(dì)的竞争。”

　　芒格补(bǔ)充道，“但(dàn)事实也并非如(rú)此，法拉利就处(chù)于一(yī)个特(tè)殊的位置。虽然我们觉得，汽车不是一个吸(xī)引人(rén)的行业，但电动汽车即将大获成(chéng)功。现(xiàn)在它带来了巨大的成本(běn)和巨大的风险，但我(wǒ)不喜欢巨大的资金成(chéng)本(běn)和巨(jù)大的风险。”

　　关于新(xīn)技术 新能(néng)源

　　11.

　　芒(máng)格对人工智能持(chí)怀疑态度(dù)

　　在回答新加坡(pō)投资者关于人工(gōng)智能的问(wèn)题(tí)时(shí)，芒(máng)格表示，如果(guǒ)你(nǐ)到中国的比(bǐ)亚迪工厂去看一(yī)看，会发现自动化操作程度非常高，但(dàn)我还是觉(jué)得(dé)用人可能更好(hǎo)，因为(wèi)人工(gōng)智能并不能取代很多领(lǐng)域的人才。

　　巴菲特也表(biǎo)示(shì)，人(rén)工智能虽然可(kě)以做(zuò)一(yī)些令人(rén)惊奇(qí)的事情，比(bǐ)尔盖(gài)茨也曾(céng)带(dài)我去看微软的产(chǎn)品，但这类(lèi)产品仍(réng)不完善，譬如目前(qián)还不(bù)能讲笑话。发明(míng)AI的(de)初衷是好的，但很多事情是不能(néng)掌控的。人工(gōng)智能可(kě)以(yǐ)改变全世界，但它(tā)并不能改变人类的思维和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超(chāo)额收(shōu)益的机会在(zài)降低，

　　但总(zǒng)会有新技(jì)术创造(zào)新机会

　　巴菲特说，“现在赚取(qǔ)超额收(shōu)益的机会在相对(duì)降低，但这(zhè)并(bìng)不代表没有投资机会。从(cóng)1940年到(dào)现(xiàn)在，无论汽车(chē)、工业(yè)、飞机以(yǐ)及能源等领域都有新的改变，新的事物永远在不断(duàn)出现，而且(qiě)会取(qǔ)代一些原有的技术，因此，在这其中(zhōng)会存(cún)在很(hěn)多机会”。

　　13.

　　巴菲(fēi)特：伯克(kè)希尔在新能源方(fāng)面

　　做(zuò)了很(hěn)多投入，但(dàn)还远远不够

　　针对新能源前景，巴(bā)菲特说(shuō)，“之前买下伯克希尔能源(yuán)这家公司，就(jiù)是希望能够(gòu)帮助解决一些环境方(fāng)面(miàn)的问题(tí)。从传(chuán)统能源(yuán)向(xiàng)新能源(yuán)的转变，我们在这个方面做了非常多的投入。不过，现在做的还远远不够。”更(gèng)多(duō)精彩观点请关注证券(quàn)市场红(hóng)周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人：希(xī)望2030年(nián)的碳足迹

　　与2005年(nián)相比降低50％

　　伯克希尔哈撒韦非保险(xiǎn)业务议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)表示，“我们现在正在经历能源(yuán)行(xíng)业的变(biàn)革，全球(qiú)都是如此，我(wǒ)们有3家美国的公共事业公司，我们(men)希望能够(gòu)在全国的每(měi)一个州制定不同(tóng)的计(jì)划，然后将这(zhè)些计划进(jìn)行整合。我们也将我们的目标进行了同步规划(huà)，我们希望2030年的碳足迹(jì)与2005年相比能够降低50％。这是我们在公共事业方(fāng)面希望能够取得的(de)成绩，但这个过程是不容易的(de)”。

　　关于美国银行(xíng)危机(jī)

　　15.

　　硅谷银行(xíng)事件引(yǐn)发(fā)的(de)蝴蝶效应(yīng)

　　会扰乱世界金融体系

　　在针对投资者提出的硅谷银行破产事件(jiàn)会带来怎样的经济后果时，巴菲(fēi)特表示(shì)，这是灾难性(xìng)的，即使联邦存(cún)款保(bǎo)险公司的限额是25万(wàn)美元，这是法令的规定，但这不(bù)是(shì)美国的行为方式(shì)，就像他们不会让债务上限导(dǎo)致世界陷(xiàn)入混乱一样。他判断FDIC不会有人(rén)愿意(yì)公开(kāi)向美国公众解(jiě)释为什么只有25万美(měi)元有“存款”保险，这次事(shì)件引发(fā)的(de)后续(xù)问(wèn)题会扰乱世界金融(róng)体系(xì)。

　　16.

　　巴菲特：对银行存(cún)款挤兑感到担忧(yōu)，

　　这是不应该发生(shēng)的

　　巴菲特说，“银行(xíng)业一直以(yǐ)来的情况都非(fēi)常相似(shì)，恐惧总是会传染的，我父(fù)亲在1931年(nián)因为(wèi)银行挤兑而失去(qù)了工作。不过，这(zhè)些年来(lái)，银行系统发生了很大变化。二(èr)战后的那一年(nián)，有多达2000家(jiā)银行(xíng)倒闭，也是(shì)在那时，我们(men)做了一件非常明(míng)智的事情，就(jiù)是成立(lì)联邦存款保险公司(sī)。现在已(yǐ)经(jīng)是(shì)2023年了(le)，人们仍（对银(yín)行挤兑）感(gǎn)到担忧，这是不应(yīng)该发生的”。

　　17.

　　美联储(chǔ)多次修改规则(zé)

　　导致银(yín)行(xíng)系统(tǒng)风险(xiǎn)增加

　　巴(bā)菲特(tè)说，“美联储被赋予了制定保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)要求的责任。他们改变了(le)很多(duō)次保(bǎo)证金要求，因为我们都知道(dào)，借了很多钱的人会(huì)给银(yín)行(xíng)系统带来危险”

　　18.

　　巴菲特：美联(lián)储解决不了(le)财(cái)政问题

　　由(yóu)于美联储投(tóu)放的(de)天量流(liú)动性，引发了(le)严重的通货膨胀(zhàng)，市场普遍在(zài)批评美联储失职。不过，巴菲特却认为，问题(tí)不在(zài)美联(lián)储，“他(tā)们无法解决财政问题，他(tā)们正(zhèng)在履行其职能。现金(jīn)也不(bù)是垃圾。”

　　不过(guò)芒格对(duì)此也不很乐观，他表(biǎo)示(shì)，我们在(zài)第二次(cì)世界大战中(zhōng)付出了代价。我们(men)每个人(rén)，包括学校的孩子和其他人，也包(bāo)括(kuò)我自己。我(wǒ)们购买了(le)最初(chū)所(suǒ)谓的战(zhàn)争债券、国防债券和储蓄(xù)债券等等。如果不停(tíng)印(yìn)钞票，我无法预计宏观环境会变得多糟糕(gāo)。

　　19.

　　巴菲特谈(tán)美(měi)国银行(xíng)危机(jī)：

　　银(yín)行可以(yǐ)有新(xīn)发明(míng)，但(dàn)要恪守旧的价值观

　　巴菲特说，“银行业可以有各种各样的新发(fā)明，但它(tā)需要有旧的价值观(guān)。我们不知道会发生什么(me)，因为在(zài)目(mù)前的情况下，可能会发生很多事情(qíng)。你必须有惩罚，打(dǎ)击那些(xiē)制造问题的人。如果他们承(chéng)担了不该承(chéng)担的风险，如果你要(yào)改变人们未(wèi)来的行(xíng)为方式，风险就必须落在他们(men)身(shēn)上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前，

　　我们(men)准备买(mǎi)下许多银行

　　巴菲特说，“如(rú)果你(nǐ)遵循健(jiàn)全(quán)的(de)银行投资方(fāng)法，不做别人做的一些(xiē)风(fēng)险(xiǎn)性事情，银行可(kě)能是(shì)一个非常(cháng)不错(cuò)的投资。最初在1969年，查理和(hé)我(wǒ)以1900万美元投资了一家银行。如果1970年的《银行控股公司修正(zhèng)法案》没(méi)有(yǒu)通过，我们最终可(kě)能会拥有许多银行(xíng)，而不是许多(duō)保险公司”。

　　21.

　　巴(bā)菲特：当人们对货币失去信心，

　　这不(bù)会是一个好(hǎo)现象(xiàng)

　　针对去美元化(huà)与“放水”，巴菲(fēi)特说，“美元是储备(bèi)货币，我看不(bù)到任何(hé)其他货(huò)币能够取代它(tā)。我觉得没人能理解现(xiàn)在(zài)的情况，只(zhǐ)有鲍(bào)威尔（美联储主席）可能比我们(men)更清(qīng)楚，但是他也不能完全控(kòng)制我们的财政政策。当疫情发(fā)生的时候，并没有(yǒu)人(rén)知道需要印多(duō)少数额的货币才能解决(jué)问题，而直(zhí)到它(tā)失控(kòng)。人们会(huì)对货币(bì)失去信心(xīn)，他们的行为方式(shì)可(kě)能会完全不同。我(wǒ)们无法预测，但我(wǒ)们知(zhī)道(dào)这(zhè)不是一(yī)个好现象”。

　　关于大(dà)周期(qī)行业

　　22.

　　盖(gài)可保(bǎo)险仍是一(yī)家保险公(gōng)司

　　巴菲特(tè)表(biǎo)示，过去10年，虽(suī)然有很多上(shàng)市公司涉及(jí)保险业务，但没有一家是自己愿意(yì)去投的(de)。虽然有人(rén)诟(gòu)病盖可保险已经(jīng)是(shì)一家技术(shù)公司，但在(zài)我们看来(lái)，其依(yī)然是一家保险公司(sī)。他同(tóng)时解释，盖可在技术方面需要做的工作(zuò)要比(bǐ)想象的多(duō)很多(duō)。

　　作为(wèi)政(zhèng)府雇员(yuán)保险公(gōng)司，盖可(kě)第一季度业绩表现得非常好，这(zhè)背后有两(liǎng)个原因，首先是减少了前一年的(de)保险准(zhǔn)备金，其次一季度(dù)还是汽车保险的旺季，此外在远程信息(xī)处理方面(miàn)，盖可(kě)也取得了长足(zú)的进步。

　　23.

　　伯(bó)克希尔在商业地产(chǎn)领(lǐng)域

　　从来就不特(tè)别活跃

　　在回答有投资者(zhě)提出的(de)商业地产(chǎn)损(sǔn)失情况有多严重，和伯克希尔是否会在(zài)商业(yè)地产领(lǐng)域(yù)更活跃时(shí)？巴菲特表示，伯克希(xī)尔在(zài)商业地(dì)产领域从(cóng)来不(bù)是(shì)特(tè)别活跃，因此也不会(huì)受(shòu)到(dào)不良贷款等一系列(liè)负面因素(sù)影响(xiǎng)。

　　但美国和(hé)世(shì)界很多地方市中心的空洞化(huà)却是非常(cháng)严重的，它会影响(xiǎng)很多人(rén)。建筑不会消失，但所有者会变化(huà)，人们总是喜欢买没有追索权(quán)的房地(dì)产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重点是

　　以安全的方(fāng)式(shì)恢复长(zhǎng)期运(yùn)营(yíng)

　　在回答有投资者(zhě)提(tí)出的伯灵顿北方圣太(tài)菲铁路公司(sī)面临(lín)的机遇和挑战时？巴菲特表(biǎo)示，他密(mì)切关注这一(yī)团队(duì)的运营指(zhǐ)标，其中不仅有(yǒu)美国的铁路，而(ér)且(qiě)还(hái)有加(jiā)拿大的铁(tiě)路。

　　他强调：“2022年因为疫情(qíng)确实经历了一(yī)段(duàn)困难时间，但好在我们走出(chū)疫(yì)情和供应方面的挑战(zhàn)，不过(guò)还面临劳工问题(tí)和其他一(yī)些问题。我们的团队(duì)优先考虑的是恢复铁路的(de)长(zhǎng)期运营，而不是短(duǎn)期专注于(yú)在20年内达(dá)到某一运营指标，要长(zhǎng)期为客户提供可持(chí)续的优质服务。”

　　复(fù)盘投(tóu)资(zī)之路

　　25.

　　伯克希尔的历史上

　　没有一次情绪化投资决定

　　在(zài)回答有没有因为情(qíng)绪作出(chū)错误的(de)投(tóu)资决定(dìng)时，巴菲特表示：“虽然在生活中谁(shuí)都(dōu)不想成为(wèi)一(yī)个没有感情的人，但肯定想在做投资或商业决定时(shí)成为一个没有(yǒu)感(gǎn)情的人。

　　26.

　　伯克希尔投资并创造了(le)

　　超过(guò)5000亿美元的股东权益

　　巴菲(fēi)特强调：“如果(guǒ)我们拥(yōng)有(yǒu)更多的企业，企(qǐ)业(yè)赚更(gèng)多的钱，作为股东的份额，作(zuò)为伯克希尔(ěr)的所有者，每(měi)年都在增加，而投资者(zhě)不需要花任何钱。我们投资并(bìng)创(chuàng)造(zào)了超过(guò)5000亿美元的(de)股(gǔ)东权益和超(chāo)过300亿美元(yuán)的运(yùn)营收(shōu)益(yì)。”

　　27.

　　巴菲(fēi)特：我们(men)收(shōu)购的(de)机会(huì)是非常有限的

　　关于是否对持有的超过1000亿美(měi)元的(de)现金充满信心？巴菲(fēi)特回(huí)答道，为什么要(yào)派发现金？我们感兴(xīng)趣(qù)的、真正(zhèng)想做的是(shì)收购伟(wěi)大的企业。我们可以做到以500亿或750亿美元(yuán)的价格，收购一家(jiā)价值1000亿(yì)美元的公司。

　　“适当的情况下，没有人能像(xiàng)我们一样达成交易。2008年(nián)我(wǒ)收(shōu)购了一大堆(duī)公(gōng)司，这种事情会(huì)再次发生。但问题(tí)是，我们收购的机会是非常(cháng)有限(xiàn)的(de)，所(su议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子ǒ)以当一家(jiā)好公(gōng)司(sī)面(miàn)临被卖掉的时候，我们需要足够的(de)资金。但我们的股东可能会把股票卖(mài)得太(tài)便宜，而且无法做什么让股价稳步上(shàng)涨。我们(men)有足够的钱，我们正在用(yòng)我(wǒ)们(men)所拥有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲(fēi)特：投资的秘诀是洞悉消费者(zhě)的行为

　　关于公(gōng)司如何在(zài)短期利润和长期防御能力之间做出选择？巴(bā)菲特对(duì)此(cǐ)表示：“我们(men)不关(guān)心季度预算是否(fǒu)达标，我(wǒ)们感(gǎn)兴趣(qù)的是，永远拥有一个美(měi)好的事业(yè)。好的企业不多，但(dàn)我们确(què)实找到了一些，例如(rú)，当我(wǒ)们在1966年试(shì)图涉足(zú)百货商店业务时，我们(men)学(xué)到的是(shì)，在奖品(pǐn)上(shàng)做图案绘制，这可以算(suàn)是一件愚蠢的事。我们一直在(zài)试图洞悉(xī)的是消费者的(de)行(xíng)为，我们不能洞(dòng)悉企业的技术趋势，如果能做到这点(diǎn)，那(nà)也能获(huò)利(lì)！但这并不重要。”

　　回(huí)应(yīng)接班(bān)人

　　29.

　　巴(bā)菲特重申，格(gé)雷格(gé)·阿贝尔将接班！

　　关(guān)于(yú)投资人关注的接班人话题，巴菲(fēi)特说，“格雷(léi)格•阿贝尔一定(dìng)会继承(chéng)我的(de)工(gōng)作，当(dāng)然(rán)现(xiàn)在我还在(zài)位，格雷格的主要价值是可以把一些事(shì)情做得更(gèng)好，或者去(qù)管理(lǐ)更多的事情。阿吉特•贾恩也会给他一些好的建议，但格雷格是(shì)做(zuò)出(chū)最终决定(dìng)的那个人。未来我们还需(xū)要更多的优秀人才，去涉(shè)及更多的业务。如果(guǒ)这些(xiē)人不足够(gòu)聪(cōng)明，我(wǒ)们(men)是(shì)绝不会让他们接替我们做任何决定的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀(xiù)在于从(cóng)不会(huì)频繁(fán)更换(huàn)经理(lǐ)人

　　查理•芒格表示，“伯克希(xī)尔有很多(duō)很(hěn)优秀(xiù)的(de)经理人，相对其他大型公司，伯克希尔之所以(yǐ)能够做的更好(hǎo)原因之(zhī)一，是从不会频繁更换经理人”。

　　31.

　　来自“股(gǔ)神”巴(bā)菲特的认可：

　　阿(ā)吉(jí)特•贾恩的地(dì)位无可(kě)取代

　　沃伦•巴菲特说(shuō)，“阿(ā)吉特(tè)•贾恩是全球选出(chū)的十大最佳保险经理(lǐ)人之一，他(tā)的地位无可取代(dài)。阿吉特(tè)从(cóng)不会去尝试改(gǎi)变一个体系，而总是会去改善(shàn)一个体系。我很享受与他交流，以(yǐ)前我(wǒ)们每天都(dōu)会聊(liáo)天，现在(zài)没有那么频繁了，但他绝(jué)对是世界上(shàng)独(dú)一(yī)无二的人”。

　　32.

　　巴菲特透露到访日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社

　　是为“接班人”铺路

　　巴菲(fēi)特(tè)谈(tán)到(dào)了(le)为(wèi)何到访日本，并参观五大商社。“我(wǒ)去那里的部分原因，是为了(le)把(bǎ)格(gé)雷格介绍给那些(xiē)生意伙伴(bàn)。至于(yú)那(nà)些企业，让人(rén)感到非常惊喜(xǐ)”，巴菲特说。

　　格雷(léi)格补充道，“我们确实(shí)希(xī)望和（那些企业(yè)）有(yǒu)长期(qī)合作的机会(huì)。它们是一些令(lìng)人难以置信(xìn)的投资机会，一(yī)直(zhí)是非常(cháng)好(hǎo)的投(tóu)资机会。我很喜欢这(zhè)些公司的文化和历(lì)史。我(wǒ)们对五大(dà)商(shāng)社的两(liǎng)天走访是非常棒的。”

　　伯克希尔未来展望

　　33.

　　巴菲特展望百年(nián)后的伯克希尔：

　　被股(gǔ)东眷顾(gù)，为社会带来幸(xìng)福感

　　在问答环节，巴(bā)菲特提出(chū)了一百年后(hòu)伯克希尔的发展愿景，他(tā)说，希(xī)望这(zhè)家(jiā)公司仍能被股东们(men)眷顾(gù)，并且为社会带来幸福感，拥有无限的资(zī)本(běn)和(hé)大量(liàng)的(de)人才。“就像格雷(léi)厄姆1949年写下的书时(shí)至今日依然畅销且(qiě)屹立(lì)不倒一样，成为其他人的榜(bǎng)样。”

　　34.

　　未来(lái)12~15年伯(bó)克希尔的资本

　　仍会(huì)比大部分公(gōng)司都要多

　　巴菲特表示(shì)，“伯克希尔被认(rèn)为是一个国家的(de)资产(chǎn)而非(fēi)负(fù)债，以往记录已经(jīng)说明了这一点。未来12~15年，伯(bó)克希尔的资(zī)本还(hái)是(shì)会比大部分公司都要多(duō)，也仍然(rán)可以在国家的经济(jì)中(zhōng)投入非常多的钱(qián)，带(dài)来更(gèng)多的就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希尔的(de)股票回购不(bù)会(huì)停(tíng)

　　巴菲特(tè)说(shuō)，“相信在格雷(léi)格继任后，他仍会做出与现在相同(tóng)的股票(piào)回购决定。”

　　伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔补充道(dào)：“沃伦和查(chá)理定(dìng)下了非常优秀的(de)回购(gòu)计划(huà)框架(jià)，我会继续沿用，因(yīn)为股票回(huí)购将同时(shí)对股(gǔ)东和公司(sī)自身(shēn)的(de)运营产(chǎn)生益处，如(rú)果资本足够且(qiě)股票很有吸引力，那么为什么不通过回购来提(tí)升(shēng)单股内在价(jià)值呢(ne)？因此(cǐ)当(dāng)时机来临，我们会成为活跃的股票回(huí)购方(fāng)。”

　　谆谆(zhūn)人生教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己写讣告，

　　并逆向行(xíng)动，人生的路就清晰(xī)了

　　在回答关于(yú)遗产规划(huà)的问(wèn)题(tí)时，巴菲特(tè)说，在伯克希尔，只要把某几只股票拿好就(jiù)行，但这并(bìng)不适合所有人。如果你想要你的(de)孩子拥有某种价值观，重(zhòng)要的是：你要践行(xíng)这(zhè)样的价值观，并和他们谈论这个价(jià)值观(guān)，从他们出生(shēng)起，他们就在(zài)学习你。“你的意志(zhì)与此有(yǒu)关。”

　　巴菲特说：“如果你想弄清楚如何度过(guò)这一生，你可以(yǐ)写一(yī)下讣告，并进行(xíng)逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年事(shì)已(yǐ)高但没有写过遗嘱

　　巴(bā)菲特说，“之前观察过(guò)很(hěn)多富裕家(jiā)庭，它们(men)在财产规(guī)划分配上都(dōu)存在各自的问题。我(wǒ)年事已(yǐ)高，可我并没有签过遗(yí)嘱，因为签订遗嘱需(xū)要孩子的理解(jiě)以及(jí)他们(men)的建议。这件事情对于孩子而言(yán)，在20岁和(hé)60岁(suì)的(de)不同时期(qī)来做，效(xiào)果是不一样的”。

　　在他看来，过(guò)早(zǎo)向孩子宣(xuān)告遗嘱会绑架他们(men)的(de)成长(zhǎng)。“有一些人完全不向(xiàng)他(tā)们的孩子透露(lù)任何(hé)遗嘱有关的事(shì)情，而有些人(rén)则用遗嘱去绑架(jià)孩子的(de)成长。当(dāng)过早地(dì)向孩子宣读遗嘱，比如在他们的(de)成长阶段，让他们(men)知(zhī)道遗嘱上的(de)内容——这在以后会(huì)很难更(gèng)改，我认(rèn)为这是家长犯下的一个巨大错误”。

　　38.

　　查理·芒格(gé)分享成(chéng)功的秘诀：

　　活到老(lǎo)学到(dào)老，并学(xué)会感恩

　　会上，查理(lǐ)·芒格(gé)说，“成功很简(jiǎn)单，比如花钱(qián)要量入为出，花的钱要(yào)比(bǐ)赚的钱少；避(bì)免身边有能量的人和活动(dòng)；要活到老学(xué)到老，要(yào)学会(huì)感恩。如果(guǒ)你能做(zuò)到(dào)这一切，那你一定会成功。如(rú)果做不到，成(chéng)功就需要更(gèng)多的运气(qì)，当然，你一(yī)定(dìng)不(bù)要把自己的命(mìng)运都押宝在(zài)运(yùn)气赌注(zhù)上(shàng)”。

　　39.

　　巴菲(fēi)特(tè)“凡尔赛(sài)”？和自己喜(xǐ)欢的人一起工作(zuò)，业务中没有困难

　　巴(bā)菲特(tè)说，“我们的业务中没有困难，我们都非常热爱自己的事业。每(měi)天早上(shàng)起床时，我(wǒ)都感觉非常棒。和一群我喜欢的人一起工作，彼此欣赏对方，而(ér)且我上班通勤也(yě)只需要约5分钟的路程(chéng)，这是非常(cháng)理想(xiǎng)的工作环境，没(méi)有什么能(néng)比这更(gèng)美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我(wǒ)时常关注《聪明的投资者(zhě)》

　　在亚马逊的排名(míng)

　　股东大会上，巴菲特再度提起本(běn)·格雷厄姆(mǔ)在投资上对他(tā)产生的积(jī)极影响，他说：“1949年(nián)，格雷厄姆在他的(de)书中(zhōng)写(xiě)下一(yī)些(xiē)非常有(yǒu)说(shuō)服力的话，告(gào)诉(sù)我我(wǒ)在过(guò)去8、9年(nián)间所(suǒ)从(cóng)事(shì)和(hé)热爱(ài)的工作都是错误的。我看了这本书（注(zhù)：即《聪明的投资者》）一遍又(yòu)一遍。无论他(tā)的想法是否(fǒu)正确，我都非常喜欢，甚至还不时去亚(yà)马逊看(kàn)看这本书的排名(míng)，它一直(zhí)在畅销榜上排在差不多第300名或第350名的位置(zhì)。试想下(xià)，到哪里(lǐ)再找一本(běn)书(shū)在其领域里具有这(zhè)样持(chí)续的(de)地(dì)位(wèi)？”

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子