5月15日，A股市场上(shàng)演“V型”反(fǎn)转一幕，在这一关键时刻，ETF再次展现出逆势投资的工具特征，市场资金借(jiè)道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值得(dé)注(zhù)意是，随着近段(duàn)时间(jiān)沪(hù)深300、上证50等各大主流指数回调，股票ETF市(shì)场呈现出“越跌越买”的趋势，自(zì)4月17日以来，股票ETF市场已经连(lián)续18个交(jiāo)易日出现资金净流入，合计“吸(xī)金”高(gāo)达969亿元。

　　前期(qī)跌幅(fú)较(jiào)大的科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创(chuàng)业板(bǎn)ETF受到资金青(qīng)睐。其中，全市场(chǎng)30只跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF或增强ETF合(hé)计资金净流入也(yě)超过(guò)百(bǎi)亿(yì)。

　　在资(zī)金(jīn)流出(chū)方面，证券类ETF成为(wèi)失血主(zhǔ)力阵营，部分(fēn)投(tóu)资者短期获利(lì)止盈效应明显。除此之外，新能源ETF、光伏ETF也(yě)在(zài)资金流出榜前列。

　　连续18个交(jiāo)易日净流入(rù)

　　股票ETF合(hé)计(jì)“吸(xī)金”969亿元

　　5月15日(rì)，A股市(shì)场奇(qí)迹反转(zhuǎn)，早盘上证(zhèng)指数一度跌超1％，午后在中字头、大金融(róng)板块集体发力下，沪(hù)指重(zhòng)返3300点上方。

　　作(zuò)为(wèi)逆势抄底工具，投资者再次借道股票ETF“买(mǎi)买买”，据银河证券基(jī)金研究中心数据统(tǒng)计，5月15日当天，全市(shì)场726只(zhǐ)股票(piào)ETF（统(tǒng)计A股股票ETF和跨境(jìng)ETF）总管理(lǐ)规模1.32万亿元(yuán)，单日资金(jīn)净流入53.24亿(yì)元。

　　更为(wèi)值得关注的是，4月17日至5月15日(rì)期间，全市(shì)场股票ETF已(yǐ)经连续18个交易(yì)日资金净流入，合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)高达969亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，4月24日及5月(yuè)10日(rì)的(de)单日(rì)资(zī)金(jīn)净流(liú)入更是超过(guò)百亿元。

　　部分前期跌幅较大的ETF品(pǐn)种成(chéng)为市场资金(jīn)抄底的主(zhǔ)要选择标的。Wind数据显(xiǎn)示，自(zì)4月(yuè)17日以来(lái)，华夏(xià)科创50ETF、国联安半(bàn)导体ETF分别(bié)“吸(xī)金(jīn)”149.43亿(yì)元(yuán)、107.73亿元，是最(zuì)近(jìn)一个月左(zuǒ)右时间，全市(shì)场仅有的(de)两只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之外(wài)，华(huá)夏中(zhōng)证(zhèng)1000ETF也有超60亿元的资(zī)金净流入，华夏芯片ETF、易方达创业板ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也(yě)均(jūn)在40亿元之(zhī)上(shàng)。

　　而(ér)从大的指数类别上看，全市场30只跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF及增强ETF合计资金净流入也超(chāo)过百亿，全市场(chǎng)40只跟踪创业板及其关联指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入也(yě)达到67.81亿元。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，包括科创板、半导体在内的几大宽(kuān)基及行(xíng)业指数前期跌幅(fú)较(jiào)大，估(gū)值回落不少(shǎo)，加(jiā)上未来看好其成长性，是市(shì)场资金抄底的主要原(yuán)因。

　　南方科技创(chuàng)新基(jī)金经理(lǐ)王博(bó)就表示，我(wǒ)国(guó)经济正在由“投资拉动”转为(wèi)“创(chuàng)新(xīn)拉动”，科(kē)技行业也(yě)将(jiāng)迎(yíng)来更广阔的投资机遇。具体板块上，他继续看好新能源、光伏和半导体等新(xīn)兴产业的发展。“随着(zhe)我(wǒ)国双碳体系(xì)持续建(jiàn)立完善，国内能(néng)源(yuán)革命正在深度(dù)推进，海外储能市场也逐步打开，未来(lái)十年新能源产业有望迸发出更(gèng)强的活力，通过技术(shù)革(gé)新带(dài)来的(de)新领域(yù)开拓出(chū)更大的(de)市场空(kōng)间(jiān)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看(kàn)好科创(chuàng)板的(de)表(biǎo)现(xiàn)，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　中信保诚(chéng)基金的(de)基(jī)金经理吴(wú)振华认为(wèi)，从(cóng)2021年(nián)三季度开始，半导(dǎo)体板块已经历了将(jiāng)近两年(nián)的去库存，目前已经(jīng)处于(yú)低位区间，且有望在触底后开启新一轮上行周期。

　　证(zhèng)券(quàn)类(lèi)、新能(néng)源类ETF遭(zāo)遇资(zī)金净流出

　　基(jī)金经理看法分歧

　　从资(zī)金净流出情况看(kàn)，5月初，在“中特股”概念带动(dòng)下，有过一波表现(xiàn)的证(zhèng)券(quàn)类ETF成为失血主阵营，投资者获利了解心态明显。

　　Wind数据显示，4月17日(rì)至5月15日期间，3只(zhǐ)证(zhèng)券类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净流出前三名。国泰证券ETF、华(huá)宝券商ETF、南(nán)方证券ETF基(jī)金净流出资金分别达到29.44亿元(yuán)、18.93亿元、9.66亿(yì)元。

　　除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，天(tiān)弘证券ETF、鹏华龙头(tóu)券商ETF也(yě)分别有(yǒu)4.56亿(yì)元(yuán)、1.59亿元的资金净流出。

　　除了证券类(lèi)ETF、新(xīn)能(néng)源类ETF也遭到资金(jīn)“用脚投(tóu)票”，华泰柏(bǎi)瑞光伏ETF、华夏(xià)新能源车ETF分(fēn)别有3.45亿元、2.95亿元的资金净流出，富国绿(lǜ)电(diàn)50ETF、平安新能(néng)车(chē)ETF资金净(jìng)流(liú)出也超过(guò)2亿元。

　　资金博弈反映(yìng)出市(shì)场的分歧，基金经理对新(xīn)能源(yuán)后市也(yě)持不一样的看(kàn)法。

　　“‘量价齐(qí)升(shēng)’是过去几年(nián)催生(shēng)新能源(yuán)牛市的(de)最大逻辑，但从今年开(kāi)始，光伏行(xíng)业随着(zhe)产能的(de)释(shì)放(fàng)，硅料逐渐(jiàn)不(bù)再稀缺，行业供需格(gé)局有所恶化。加(jiā)上今年资本市场呈现出存量博弈的特征，新(xīn)能源行业(yè)只有在基本(běn)面比此前更好的情况下，才(cái)能吸引吸引足够多的增量资金，否(fǒu)则就会导致整体(tǐ)板块(kuài)从高位(wèi)回调。”上海一(yī)位基(jī)金经理如(rú)此解释今年新能源板块(kuài)表现欠佳的原因(yīn)。

　　但(dàn)他认为(wèi)，新能源目前面临的(de)问题只(zhǐ)是阶(jiē)段(duàn)性问题。在他(tā)看(kàn)来，光伏行(xíng)业当下只是阶段性过(guò)剩(shèng)，目前光伏(fú)的渗透率只有个位数，未(wèi)来还是会有很好的增长空(kōng)间(jiān)。此外，新能源车板块(kuài)从2021年的(de)10月开始调(diào)整，距今也差不(bù)多(duō)一年半时间，很多龙头股(gǔ)估(gū)值(zhí)已(yǐ)经回(huí)落不少(shǎo)，尽管未来新能源(yuán)车板块增速(sù)不会像过去几年那样快，但仍然会(huì)好于(yú)其他很多行(xíng)业(yè)。

　　“未(wèi)来新(xīn)能源板块反转(zhuǎn)需要等待(dài)市场出现如下几个特征：一是(shì)筹码结构(gòu)出清，估值足够便宜；二是(shì)增量(liàng)资(zī)金进场；三是爆款(kuǎn)产品出炉。”上述(shù)基金经理表示，他(tā)也同时提醒，新能(néng)源板块或许很难再(zài)有过去那几(jǐ)年的大级别(bié)的系统性机(jī)会，更(gèng)多将是优选个股(gǔ)的结构性行(xíng)情。

　　银华(huá)基金经理王浩(hào)则乐观(guān)认为，新(xīn)能源板块投(tóu)资价值正在凸显。“在股价下(xià)跌的过(guò)程中，整个新能(néng)源行业的发展趋势、竞争格(gé)局和技术(shù)进(jìn)步都在(zài)以一种非常理想甚至超(chāo)预期(qī)的速(sù)度(dù)发展，因此(cǐ)该板(bǎn)块至今为止的估值水平具有(yǒu)较为(wèi)突(tū)出虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思的(de)吸引力。”王浩说。

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